标题：高赛尔：短期分歧加大 黄金仍会延续“躲猫猫”

　　和讯特约

　　作者：高赛尔研究中心

　　周四金价冲高回落，目前仍位于前期区间震荡整理。周四金价开盘950.10美元，最高957.10美元，最低945.95美元，收盘947.50美元，日跌幅0.28%。近来金价走势似乎对每日2.7美元的波动颇感兴趣，连续三个交易日波动均是2.7美元，如此一来，从周二到周四金价在多番挣扎过后几乎又回到了原地，但金价至少站稳945一线，市场大可不必太过悲观。

　　相比金价，周四银价走势似乎要更“坚挺”一些，虽然也是同样的冲高回落，但回探步伐似乎没有太过极端，周四银价开盘13.67，最高13.86，最低13.62，收盘13.66，日跌幅0.02美元或0.15%。

　　据笔者观察，金价在上扬抑或是下跌之前，通常在大趋势上会进行几多“挣扎”，盘中整理就是这样的挣扎，“挣扎”过后彷如雨后彩虹，金价会在前期的大方向上继续前进，近来金价走势似乎也在重复这样的历史规律，目前金价在前期高点受阻回落，但坚守后的反攻似犹可盼。且从大宗商品中的代表石油来看，自今年3月份以来形成的上行通道没有太多改变，大宗商品的走高不能不说是金价当前甚至未来继续走高的引路者。从我们前期的分析中，我们表达了对“伯”主席退出策略的忧虑，巧合的是，周四晚些时候，美国当地的专家对于“伯”主席的未来恰当时刻吸收市场超额流动性的策略同样提出质疑。看来“退出时机的把握”确实是个值得探讨的问题。从历史经验来看，退出策略真正执行起来并不如预期的那样令人满意。

　　从矛盾的观点来看，如果各国政府退出策略较为恰当和成功，市场中超额的流动性得到回收，经济复苏稳步进行中，失业率的降低会在短期内再次推高通胀预期（菲尔普斯附加预期的通胀理论）。从长远来看，经济的恢复，消费能力的持续增强，可能会从另一个方面带动通胀继续走高（事实上，如下图，CPI的一直处于一个逐步攀升的过程中），正如老百姓经常说的一句话“现在钱越来越不值钱了”。由此说来，在长期中，黄金可能不会为投资者带来巨大收益，但是一部分比例的资金投资到黄金中，对于保障我们的资产会起到重要的作用。“短线来投机，长线做保值”这或许能概括笔者对于黄金这种特殊商品的看法。