标题：鲁证期货：盘整区间收窄 黄金面临突破

    因上周美元走势虽然疲软，但仍持稳于前期低点一线，黄金受其影响亦保持窄幅震荡行情。COMEX8月期金上涨13.3美元，报收于951.0美元。伦敦现货金除周一实现中幅上涨以外，周内其余时间均局限于945－960美元区间盘整。国内黄金市场上，金价基本与外盘保持同步，上海黄金期货主力合约0912交投区间206.10－209.35元，最终报收于208.05元/克，上涨4.43元。

    二、影响因素分析

    前一周的市场态势基本在上周得以延续，美元依然摇摇欲坠，而美国企业二季度报告多数表现良好。世界大型企业联合会周一表示，6月份美国领先经济指标上升0.7%，连续第三个月走高，预示着今年下半年美国经济有望复苏。过去6个月，该指标折合成年率上升了4.1%，较此前6个月下滑6.2%的状况明显提高。这是该指标自2006年第一季度以来的最快增速。世界大型企业联合会经济学家哥德斯登表示，这种趋势符合今天秋天经济缓慢复苏的形势。股市方面，尽管微软和亚马逊等公司公布的业绩不尽人意，但第二季度业绩整体积极，这降低了美元的避险需求。根据权威媒体公布的数据，标普500企业已公布业绩的184家中有77％超过分析师预期。上周金价总体振荡趋强，受风险偏好再度回升提振。但上周风险偏好回升对商品市场、资本市场的影响明显强于对黄金市场的影响。风险偏好回升的主要因素为本周系列美国经济数据及大多公司半年财报优于市场预期，这令风险偏好再度追逐资本、商品市场，美元则对应承压，黄金在周一顺势上扬后于950美元上下横向盘整。总体而言，风险偏好对金价的提振非常有限。

    由于迄今为止美国第二季度业绩整体表现出色，加之越来越多的经济数据暗示衰退结束近在眼前，市场风险偏好情绪继续维持在高位，打压投资者对于美元的避险买盘，导致上周美元兑一揽子货币连续第三周下滑。不过上周美联储主席伯南克在国会证词中措辞谨慎，同时开诚布公的谈及了通胀问题，从而一定程度上提振了美元。本周投资者将密切关注美国第二季度GDP数据以及中美战略与经济对话，若GDP数据好于预期，或者中国官员在本周会晤上提及美元储备地位的问题，则美元很可能继续下滑走势，负面气氛依然浓重。但是另一方面，几个货币和股指正在向关键技术水平进发，这暗示回撤或许近在眼前。美元指数亦运动于敏感的前期低点附近，是形成二次探底回升，还是最终跌破盘整区间，相信在近期都会明朗。猜测无益，静观其变。

    黄金市场本身仍然缺乏实质的上升动力，投资需求下降，消费表现疲软。黄金零售商周三表示，因经济危机以及金价高企抑制了消费者需求，沙特阿拉伯今年前6个月的黄金珠宝销售量下跌高达30%。与此同时，尽管CFTC黄金期货持仓显示基金在上周增加多头持仓，但黄金ETF却在连续减仓。

    技术上看，上周现货金基本保持在950美元一线区间震荡，周四报收阴线倒锤，显示上方阻力较大，前期亦两次在稍上位置形成盘整。连续两周的反弹后，金价上升动能消耗殆尽，日线指标KDJ高位黏合有形成死叉迹象。虽然金价短期呈现为行进途中的盘整表象，但是鉴于其自身缺乏上行动力，一旦美元形成探底回升，预计金价将迅速回落。

    总体来说，预计中美会晤期间，美国应当会对美元汇率问题有所表态，提振美元的可能性较大。加之黄金以及多个非美货币都面临重要技术阻力位，预计金价本周向下调整的概率较大。

    三、后市展望

    值此市场敏感时期，投资者不宜贸然下注突破方向，可先行少量试仓，突破后再跟进。以外盘为标准，上方关键阻力为960美元，下方支撑945美元. （鲁证期货有限公司 张晶）