现货金上周（7月27日-31日）宽幅震荡，尽管周中金价遇到一些挫折，但市场风险情绪整体向好，打压投资者对于美元的避险买盘。黄金先抑后扬在站稳925美元后，逢低吸纳者开始买入黄金，投机资金以及空头回补托起黄金价格。不过此次金价反弹仍然受阻于960美元，短线蓄势盘整将是主要基调。
经济的改善提升了金融市场的风险偏好情绪，美元避险作用受此拖累持续走低，美指更是在7月底创下了年内新低，短期形态再度下移。黄金对冲美元贬值的功能因此得到强化，美元走低和油价上扬激发大量买盘涌入市场，金价在触及止损位后进一步上扬，收复周中失地，COMEX 12月期金价格回升到950美元上方。现货金价全周最高至959.70美元/盎司，最低至924.80美元/盎司，报收953.50美元/盎司，上涨2.70美元/盎司，或0.28%。
美元疲软和通胀风险是投资者购买黄金的主要原因，更多资金流入黄金市场。近期出炉的强劲企业财报助燃经济复苏期望，且失业人口下滑，促使投资人买进较高风险资产。虽然美国第二季度经济滑坡，但滑坡程度温和，且较过去九个月出现很大改善。
美国公布的GDP数据好于预期为美国经济触底提供了新的有力证据，从而引发市场风险偏好的急剧升温，更是打压美元指数创下年内新低。美国商务部31日公布，经季节性因素调整后，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为萎缩1.0%，前值为萎缩6.4%，预估值为萎缩1.5%。虽然美国第二季度经济滑坡，但滑坡程度温和，且较过去九个月出现很大改善。
美国制造业也呈现出回升势头，供应管理协会采购经理人指数已连续6个月出现回升。美国供应管理协会(ISM)31日公布，7月芝加哥采购经理人指数(PMI)为43.3，高于分析师预估的43.0，也高于6月的39.9。
美国经济数据相好提升了市场的乐观情绪，推动股市和大宗商品走高，投资者对于原油需求复苏的信心正在不断改善，刺激油价上升。NYMEX 9月原油期货最高触及69.71美元，收盘报69.46美元。
随着风险偏好回升，投资者越来越倾向于股票等风险更高的资产，信贷风险已经大幅下降，黄金ETF的投资买盘渐渐消退。全球最大的上市交易基金SPDR Gold Trust继续呈减持状态，该基金7月份累计减仓47.68吨，至1,072.87吨，减幅达4.25%。纵观全球，7月ETF的赎回量可能会是自2003年引入首只实物黄金产品以来第二大的一个月。据CFTC最新公布数据显示，截至7月28日当周，COMEX黄金期货基金净多头寸下降1,817手，199,452手，近一个月以来同样呈现减仓态势。
(徐立谦 撰稿)