标题：黄金投资技巧：学会止损 安全第一

　　主持人：现在很多投资者可能还是比较关注的纸黄金，觉得这个做下去会更有意思一些，对投资者投资纸黄金的话有什么建议？

　　主持人：如果投资者要投资纸黄金的话需要关注哪些经济形势？

　　蒋舒：说到这个是众多网友非常关心的。说到对黄金的影响因素大家特别迷糊，很多的因素都会影响到黄金，比如战争，原油的价格，经济形势等等，投资者往往会觉得非常苦恼，一有风吹草动就会影响到黄金走势，的确很多的经济数据一发布或者一有极端事件就会对黄金走势有影响。

　　从商品属性来看，投资者一般要关心季度发布的黄金的需求数据和供给数据，这些数据是由世界黄金协会或者英国黄金矿业服务公司（GFMS）两大权威机构来发布的，但是数据往往是滞后的。

　　另外一方面投资者更关心的是黄金的金融属性，尽管黄金已经退出货币领域了，但是黄金残存的货币属性使得人们经常会把黄金和纸币联系起来，这个就引申出黄金和通胀的关系以及黄金与美元的关系，所以，大家要关注原油的走势，因为原油价格的变动直接关系到未来通胀水平的变化。同时大家也应关注美元的走势，从1973年美元与黄金脱钩以来的长期历史数据来看，美元和黄金负向相关的关系是非常明显的，虽然在短期里面经常看到美元和黄金走势相同，但是从长期来看两者的负相关关系是毫无疑问的。

　　主持人：两位更多的是从比较宏观的层面去看纸黄金，卢老师您从一个操作的角度，比较微观的层面对投资者有什么建议？

　　卢林：我总结了这么几点，影响黄金价格的主要以下几个因素，第一是汇率，第二是预期的通货膨胀率，其实汇率和通货膨胀率是一个硬币的两面，都是一个货币的价值，对外的价值和对内的价值。第三是社会或者局势的动荡程度，第四是周边商品的价格，尤其是油价。最后是现货的供需状况。因为黄金金融属性非常强，所以相对于有关工业品来说现货的供需对黄金价格的影响程度较弱。投资者在进行分析和交易的时候，首先要有一个分析框架，不能人云亦云，短期的价格走势是随时在变化的，短期的分析也是随时在变化的，但是影响因素和分析框架基本是不会变的。

　　我们刚才谈的这些因素往往是同时起作用的，并不是像做一个经济学的假设一样，把别的因素暂时不考虑只突出某一个因素，实际上在交易的世界里面这些因素都是同时起作用的。

　　在某一个时期总是有一个最重要的影响因素，而这个最重要的影响因素是会变化的。比如汇率，汇率对黄金价格的影响是比较大的，但是也是有时候美元汇率跌黄金价格会上涨。主要的影响因素是随时会变化的，投资者主要是把握这几个原则，然后根据当时的具体情况具体分析。

　　另外刚才所说的宏观经济数据或者某个要人的讲话与金价的关系。我觉得关键在于市场预期它会产生什么影响，如果符合市场预期金价可能不会出现大的波动，只有超预期的经济数据发布才可能引发金价的较大波动。