标题：黄金投资热再起 金价上行可能增大

蔡志杰

去年下半年黄金上涨源自投资者对黄金避险功能的青睐，现在黄金投资热再次兴起则来自对未来通胀的担忧，而美元过度贬值直接推高了国际金价。

由于忧虑未来通胀加剧，国际金价上周一度升至两个月来的高位。分析师称，经济复苏继续得以确认后，金价再度上行可能性大，但幅度有限。

黄金热再起

北京的实物黄金市场6月以来一直保持着火爆，菜市口金条一度出现脱销，而广州却出现金条回购排队的景象。

相比之下，上海的投资者更青睐证券型黄金投资。资深从业者系建华说，“同样行情下地域的差异，显示了人们对于黄金未来行情的判断迥异。”

所谓证券型黄金投资，即目前上海期货交易所和上海黄金交易所开立的不同的期现货交易品种。

据悉，兴业银行[39.17 0.08%]开通上海黄金交易所个人黄金投资业务以来，交易量已经在上海黄金交易所排名第二，仅落后于中国银行[4.38 -2.45%]。

“大部分都是自发来开户的客户。”兴业银行黄金个人理财顾问说，现在前来询问黄金开户事宜的投资者越来越多。

新开户的闵小姐说，自己觉得应该做做理财了，把存款做稳定的投资，而黄金是朋友介绍的品种。她希望通过黄金投资不仅能让自己的钱保值，还能获得不错的收益。“还等着用它还车贷呢。”

类似闵小姐这样的个人投资者，在兴业银行不在少数。“投入的资金往往只能买一手，但对于黄金投资知识却非常渴求，希望把握住每一次价格的波动。”前述理财顾问表示。

黄金期货成交量长期以来落后于黄金现货的成交量，很大程度上也显示出个人投资者对于投资黄金的热情。

继续上行？

金价一直在通胀与通缩之间游离。“避险、保值与投资”也成为市场投资拉锯的焦点。目前来看，对未来通胀预期占据了上风。

不过，兴业银行资金营运中心贵金属分析师蒋舒认为，通胀不应该是担心的问题。根据他的研究，危机结束以后，随着经济复苏，温和通胀不可避免。“我们所说的黄金通胀避险功能，主要是针对恶性通胀来说的。”

按照蒋舒的分析，在温和通胀下，黄金的避险功能并不具优势。有色金属、经济复苏相关品种、甚至是房产都有规避通胀风险的功能。

从黄金长期走势来看，黄金价格的突然暴涨，通常是源于经济危机和战争，蒋舒说，随着经济的发展，美元的持续走软，黄金走势总是缓慢地抬升。

今年以来，黄金价格再度冲击1000美元/盎司未果后，开始振荡下探，4月跌势戛然而止。后来基本上是震荡行情。

“战略建仓时机来临，8月是买金好时机。”大部分黄金公司及期货公司在研究报告中称。

上海黄金交易所会员单位，老凤祥饰研资深交易员陆小茵表示，从年初的大涨至4月的掉头，包括7月底的企稳，老凤祥一直按照以往的波段操作思路，“我们并不认为大牛市或者大熊市的压力，振荡格局还是保持着相对活跃的波段交易。”

上周国际金市风云跌宕，金价大幅跳水，从957美元的高点一路下滑，一度触及925美元，在很多市场参与者开始怀疑金价是否能跌破900美元时，金价又迅速回升至960美元。

从目前状况看，黄金估计不会继续下挫，但向上的动能也不明显，陆小茵称，“金价总是在人们的不断猜测、憧憬中急跌，又在人们的不断猜测、担忧中冲高。也许这才是市场。”