标题：黄金周报：调整之后黄金蓄势待发

　　行情回顾：

　　上周COMEX纽期金12月合约周线勉强收阳，周开盘954.5，收于957.1，成交区间位于973.6至953.3之间。前半周在宏观经济数据向好的影响下，纽期金涨幅较大，并于周二初级周高点，之后由于民间公布的ADF非农就业人口增减数据偏悲观，金价开始下跌。周五，官方公布的非农就业人口数据大大好于预期，市场出现加息预期，美元大幅反弹使得黄金进一步下跌。

　　后市研判：

　　本周的关键是周三晚的FOMC美联储会议，就业数据超预期的好转使得市场出现加息预期。我们认为，虽然目前全球经济复苏的趋势已经越来越明朗，但是政策的连贯性仍然是复苏得以持续的前提条件。贸然实行所谓的“退出策略”以及收紧货币流动性将使得全球经济重蹈日本90年代的覆辙。于此判断，大幅加息的可能性不大，通胀预期将是黄金上涨的主要动力来源。