由GFMS为法兴银行做的金矿商09年第二季度对冲头寸的报告显示，一季度对冲头寸减少3吨。
对冲头寸数据对金价影响的重要性之前我们强调过。如果金矿商减少对冲头寸，也就是减少了市场供应，从而刺激金价。反之，如果金矿商增加对冲头寸，将打压金价。当然，对冲头寸不是打压金价的唯一因素。其他因素还包括：央行和IMF售金和出租黄金。有分析师认为，金矿商减少对冲头寸是过去金价数次冲高1000美元/盎司大关的一个主要力量。
GFMS为法兴银行做的报告显示，09年第二季度最大的减持对冲头寸来自盎格鲁金矿（AngloGold Ashanti）。我们黄金台之前的聚焦曾专门详细讨论过该公司的一些情况。该公司预测金价将持续走高，故而大幅减少对冲头寸，试图以现货价格售金而获利。
09年第一季度，全球金矿商的总对冲头寸稳定在负$58亿。最大的对冲头寸依然由盎格鲁金矿（Anglogold Ashanti）和巴利克金矿（Barrick Gold）持有。值得注意的是，黄金的平均生产价已经从08年4季度的$783美元/盎司涨到了$897美元/盎司。上涨了约15%。见下图。
目前有140万盎司（合44吨）的对冲头寸合约在09年内到期。下图是计划的未来对冲合约的统计。 GFMS和法兴预计金矿公司将会加速减持对冲头寸，一些主要的金矿商目前没有计划增加对冲。一些投资者转而投资对冲头寸少的金矿公司的股票，以期获得更高的回报。可以预计金价的牛市将得到支持。
□ .聂.鼎 .黄.金.