标题：金怀哲：黄金面临振荡区域更迭

　和讯特约

　　上周金市呈现振荡格局，下方接受10周均线支撑，在下探940美元/盎司一线后形成反弹，只是盘中虽两度摸高至960美元/盎司附近，但终无力企稳于5日均线上方，并最后报收小阴结束本周交易，而非美计价的金价则涨跌不一，且黄金股指数XAU也追随全球股指的回落在周五大幅走跌。相关市场上，美元指数在振荡之余并未延续上周的涨势，但周五结束日线三连阴，而油价也在周五出现升幅下滑，包括股市和大部分大宗商品价格均出现回落，市场风险偏好显然并未在美联储议息会议会后声明中获得较为长效的支持，高风险资产的反弹格局受到了明显的压制。

　　虽然美联储的议息声明较为温和，且延长购买国债的量化宽松令市场缓和了对流动性收缩的担忧，但事实上随着实体经济危机的进一步改善，流动性收紧是未来的必然，目前经济趋势的基本面尚不足以支持高风险资产走高，在监管措施加强的背景下，供求关系将制约金融市场的演变格局。现实似乎正在向这样发展，在不如预期的中国上半年宏观经济数据出台后，中国股市扩大跌势，从而引发亚洲市场担忧，并令全球资本市场承压。这或就是全球一体化后的正常表现，尽管中国的经济影响力显然不如欧美，但可以肯定这确实是整个全球经济链条上的重要一环。

　　那么，在市场风险偏好承压的格局之中，避险资产能否重新受到青睐呢？答案或许并不乐观，至少经济本身的危机难以真正吸引避险买盘，特别是黄金资产上，尽管ETF买盘动力并构成市场的全部，但近期的减持格局至少反映出买盘正在逐步退出，且实物黄金的需求依然不足，即将进入的消费旺季在高价面前恐难有乐观表现。故金价的高位承压格局仍将延续，而打破这种格局的条件仅有两个，其一是美元进一步明确跌势，其二是机构买盘重新爆发，某种意义上讲，第二个条件对短线走势的影响更为有效。

　　盘面走势显示，7月以来的反弹通道下轨再度接受考验，且形态上存在着构建头肩顶之右肩的迹象，时间尚存3、4个交易日，考虑到日线指标中性偏弱，短线走势并不容乐观，或久调难免下行蓄势，只是其可能形成的技术性下跌量能暂时最大仅及914附近，且多条周线均线集聚于925上方区域，不排除930区域之争重启的可能。当然，金价若能重新企稳于960上方，则短线也可冲击984一线，但日线和周线的多空布林形态尚不支持提供更多的有效空间。故黄金的振荡格局仍将延续，而后续波动区间的定位需接受风险偏好的指引，技术上可构建突破的短线关键点位分别为940和960，而突破后潜在的新振荡区域则相应为914～940和962～984。

　　支撑位：940－932－925－914

　　阻力位：953－962－972－984

　　本评论纯系个人观点，仅供参考，不构成交易依据。市场风险莫测，突发事件震荡难料，望谨慎入市，并合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

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