标题：美元或重复日元当年走势 逢低吸纳黄金的良机

　　尽管我不断听人说我们与日本及其长达二十年的通缩有所不同，然而我们却在犯一些同样愚蠢的错误：保护那些导致这场危机的金融机构、掩盖银行坏账、用大规模的量化宽松政策来“刺激”经济。

　　的确，美国与当年的日本颇有一些不同，但不幸的是，这只会让美国的前景更加黯淡！我们没有可以依赖的储蓄，而拥有储备货币印钞机使得我们必将滥用这一特权，直到大坝溃决、我们的货币彻底失控。

　　然而我们需要一步一步来分析。私人信贷市场崩溃所带来的通缩力量继续将美国人和他们钟爱的银行家拖入资产价格下跌和债务沼泽。如果你是一家银行或杠杆过高的金融机构或者个人，那么这一问题依然存在。尽管我们政府和联储的做法给我们经济的结构和我们货币的长期存续能力带来了破坏，但其他国家的法定货币机器也参与了类似的、由纳税人所赞助的疯狂挥霍计划。

　　这是一场所有法定货币竞相赶底的比赛，这也是为什么我选择持有无债(debt-free)现金(即实物黄金)。然而，信贷市场的内爆并非寻常事件，而各国当局对经济的控制力是有限的。与所有法定货币一样，美元最终将不断接近于其内在价值(零)，直到被取代。

　　但对于那些希望在市场中进行交易的人来讲，游戏并不是那么简单。当年日本也救援了银行、印了大量钞票，但日元在1990-1993年间强大的周期性紧缩性熊市当中大幅升值。我知道，美国印的钞票更多，而且美国和日本有所不同，等等等等。是的，更大规模的政府债务创造最终将会遭到报应并给未来造成更多问题。

　　但同时我也相信美元即将引来中期升值过程。我发现一件很有意思的事情，日元在1990-1991年间的走势可能预示着美元下一步的走势。再次提醒大家，我所持有的是实物黄金，而非任何国家的法定货币。我一直是一个通缩主义者，我看涨黄金，因为在通缩压力之下黄金相对于其他资产会升值。更重要的是，我还相信我们正在接近一个危险的结局，那就是全球法定货币体系的终结。