标题：黄金9月必涨是大概率事件

　　有历史数据显示,由于世界上最大的黄金消费国印度以及中国在9月份将迎来假期,这势必推升黄金需求量的走高,黄金价格在该月份通常会出现上扬。黄金分析师表示,在过去20年当中,黄金价格在9月份出现上涨的年份占了16个,而黄金价格在9月份的表现也要好于其他月份。受黄金价格上扬的影响,黄金股也往往会在9月跟随走出一波上涨行情。

　　9月是金价上涨最佳月份

　　自1988年以来,全球黄金价格在9月份的平均涨幅为3.4%,20年中有7个年份涨幅超过5%。U.S.Global Investors Inc.首席执行官FrankHolmes 表示,9月份已经被证明是金价出现上涨的最佳月份。

　　历史数据显示,在过去的20年中,伦敦黄金定盘价有16年是上涨的,其中涨幅比较大的包括1999年9月份上涨20%,2007年上涨11%,2005年涨幅则为9%,去年9月份的涨幅也达到6.2%,而仅在2006年、1996年、1993年以及1988年4个年份出现了下跌。

　　而从过去10年的金价走势看,黄金价格的季节性特点表现得更为明显。中信证券(600030)分析师李追阳表示,通常在夏季（6月-8月）金价表现较差,即使是在牛市中,也是如此。到进入秋季（9月）后,开始有较好表现。

　　以每年第一天交易价格为100,对该年黄金价格进行标准化。由于2000年以来,黄金价格处于一个长期向上趋势中,标准化使得各年价格水平有了可比性。对2000年以来每年的趋势进行平均计算,可以发现黄金价格在过去10年的时间内表现出了非常强的季节性波动。（见图一）黄金价格在9月份通常表现良好的原因在于,主要黄金消费国印度、中国一系列节日假期的相继到来,刺激黄金消费的上升。

　　中金公司分析师卢扬表示,每年从10月至次年2月,印度的排灯节、中东地区的开斋节和宰牲节、西方的圣诞节以及中国春节等一系列重要的节日相继到来,而珠宝商会在旺季来临前1个月-2个月购入黄金并进行加工,因此每年的8月至次年的1月是珠宝制造业的需求旺季。在这个时段,珠宝商集中购入黄金的行为将推高金价;而其余时段,则因为市场需求相对平淡,金价亦比较疲软。

　　Holmes指出,基于长期历史数据,在金价上涨之前,9月份对于那些打算建立黄金多头头寸的投资者来说将是个不错的选择。

　　多重因素支撑金价走强

　　从近期黄金价格的走势来看,9月以来,黄金价格已经明显走强。最近两个交易日,国际金价均大幅上涨,目前已经逼近1000美元/盎司的重要关口,离年内1005.95美元/盎司高点仅咫尺之遥。

　　大部份分析师表示,目前金价受到多重因素的支撑,有望维持强势。中金公司分析师卢扬认为,除了9月是传统的旺季以外,还有3点因素是支持金价的重要力量。

　　首先,近期国内外股市的调整,诱发市场上对于经济复苏进程的担忧,使得黄金的吸引力再度增强。其次,美元的强势难以为继。一是大家对于美元资产偏好的下降,而且美国未来庞大的财政赤字也必然导致美元中长期走软。最后,中国降低巨额外汇储备的风险的需求,这些都需要黄金储备的增加。

　　目前中国黄金储备占外汇比重的比例仅为1.6%,按照今年6月末21316亿美元的外汇储备余额以及800美元/盎司的金价计算,黄金在中国外汇储备中每提高1个百分点,就需要净买入黄金828吨,这一数量相当于2008年全球黄金总供应量的24%。

　　而中信证券分析师李追阳则表示,通胀预期将是支持未来金价的最主要因素。9月份,各国公布的采购经理人指数（PMI）均显示制造业出现好转。强化了市场对全球经济复苏的预期。然而,在目前全球流动性非常充裕的背景下,经济的复苏无疑会增加投资者对未来通货膨胀的预期,从而成为支撑黄金投资需求的关键因素。

　　渣打银行商品负责人HelenHenton则指出,现货金如此强劲的走势意味着目前市场上出现单一买家,可能是交易所交易基金或是央行。并称投资需求将继续有助于推动价格走高,预计现货金有望突破1000美元/盎司的关口。

　　黄金股迎来上涨催化剂

　　伴随着黄金价格的不断走强,黄金股也将迎来股价上涨的催化剂。历史表明,在9月黄金价格上涨的情况下,黄金股不仅跟随上涨,更走出了一波涨幅较大的行情。（见图二）而最近两个交易日,随着国际黄金的大幅上涨,黄金股也开始启动。山东黄金(600547)近2个交易日涨幅达18%;中金黄金(600489)、恒邦股份(002237)、辰州矿业(002155)的涨幅也分别达15.9%、13.3%、12.3%。

　　与此同时,权威媒体报道国内黄金8月销售同比增长35%,更是激发了机构投资者的抢入,分析人士认为,避险需求可能会持续推动金价迈向重要的心理价位1000美元/盎司甚至更高。黄金如能站稳980美元/盎司上方并突破1000美元/盎司大关,则黄金后市可以继续看好,黄金股也仍有一定的涨升空间,不过在如今大盘下行趋势难以反转的情况下,仍需警惕大盘调整带来的系统性风险。

　　国信证券行业分析师彭波表示,从稳健的角度出发,综合考虑各大宗金属价格九月走势、上市公司两个月以来的二级市场表现及预期第三季度上市公司的经营状况,建议九月重配资源类黄金股,山东黄金、辰州矿业首选,中金黄金和紫金矿业(601899)其次。中金公司推荐的次序则是中金黄金、山东黄金、紫金矿业。

　　■个股点评

　　山东黄金:盖茨基金强力加仓

　　今年上半年,山东黄金新增金矿资源储量26吨。实现营收104.6亿元,同比减少4.3%;实现净利润4.9亿元,同比下降2.1%。虽然同比净利润有所下降,但其情况明显好于其他黄金类公司。主要是山东黄金其他的伴生矿很少,其副产品只有少量白银,因此几乎没有受到金融危机的冲击。

　　另外,截至6月30日,共91家主力机构持有山东黄金,持仓量总计9866万股,占流通A股28.52%,主力有加仓迹象。其中,盖茨基金二季度新进300万股,成为第九大流通股股东。

　　山东黄金在下跌30％,补完6月1号的跳空缺口后,这两天在国际金价飙涨的带动下连续大涨,昨日未能封住涨停,并受到58元的前期头部颈线压力压制,短线有回归压力。长线走势需要看国际金价能否突破历史高点1000美元/盎司以上。