标题：黄金ETF近期抛售打压金价 高抛低吸为宜

　　自今年2月20日挑战1000整数关未果后，多空双方的角力基本上围绕935的价值中枢线（即1005.85美元的高点以及864.50美元的低点的1/2位）上下震荡，这种情况在最近两天得到了改观。

　　在构筑了一个庞大的三角形收敛形态之后，黄金多头主力终于率先发难，本周黄金价格从951美元附近的起跳点直线拉抬至990美元上方。自1000美元见顶以来，黄金已经好久没有过如此酣畅淋漓的走势了。

　　多伦多黄金投资者杜明川为他的空头思维懊悔不已，他一度持有多头仓位，但在7月23日952美元上方平仓。虽然在金价快速突破970美元时他已经明显看到强趋势形成，将是利润最快化的过程，但要在高20美元的位置接货，他就是下不了手做多。

　　“这次踏空肯定不止我一个人，金价前期的走势使所有人都无利可图，相信有大量的投资者像我一样失望离场。而场内那些神通广大的主力或许正是看到多单不断平仓，才算准时机发动行情，就料准了你不敢接回来。”

　　全球衍生产品交易期货经纪公司MF GLOBAL(Canada)衍生产品市场专家(DMS)杨韬此前6月底在接受CBN采访时预测，认为黄金价格通常会在7月底触底，此后出现缓慢迂回的前行，9月时会达到一波涨势的高潮。而今金价走势吻合了他的判断。

　　但他告诫投资者现在要小心黄金诱多的可能性。“连续的大阳线逼空，突破前期989美元的高点，突破历史高点的压力线，接近1005美元的年内高点，所有的这些迹象都会令多头血脉贲张，仿佛钱景无限。这时候却恰恰是多头需要冷静下来思考的时候：黄金如此急拉究竟为哪般？主力是希望投资者高位追进呢，还是想轧空所有的跟风者？”

　　他认为，近期黄金追涨机会已经错过，投资者应该判断多头力量的延续性以及此后回调的幅度，来揣测行情未来还能走多远。

　　杨韬从ETF持仓情况解释了金价的不寻常走势。“ETF-SPDRGoldTrust 3月初从1038吨一直增仓到3月底1127吨，目前维持在1060吨上下，较3月初的1038吨持仓还是有25吨的增持总量。ETF在这几个月中抛售打压金价，应该是高抛低吸，降低持仓成本，单纯追涨的机构和一些产金企业肯定将遭受损失。但实际金价波动却是涨跌交替，整体平稳，黄金波动越来越小。作为黄金的最大参与商，ETF的增减仓不能单纯地看增减，ETF这里面肯定在做市。”

　　“目前市场越来越预期各国可能加息，主要是担心全球通胀。通胀将从何处来？通胀对金价有多大的影响？这都是投资者需要考虑和分析的因素。”

　　“这次黄金上涨启动，但美元却并无太大的变化，未来也有可能在黄金急速拉升后，美国开始加息周期，而美元再走强。更何况，黄金近半年走势有自身的运动轨迹，不太看美元脸色了。未来一段时间的市场格局，货币可能是空间换取时间，金属则可能是速度换取空间。” 杨韬最后认为。