标题：国泰君安：黄金和美元的新趋势开始了么？

　　摘要：

　　昨日黄金大举突破1000美元的关键点位，同时美元也跌穿了关键支撑位，这是不是代表着一个新的趋势形成的开始呢？

　　我们留意到这次突破的异常之处，是黄金带动了美元的贬值预期，这和一般如果是由于通胀预期带动的联动顺序有悖。如果黄金和美元能够形成突破的短期趋势，我们认为最终还是需要有基本面上的配合能够形成明确的通胀预期，眼下我们认为还看不到预期在全球范围的形成逻辑。

　　而我们一贯坚持的一至两年内看多美元的立场是基于全球经济的复苏仍然会有波折，黄金和美元做为一种避险资产仍然有强大的吸引力这一逻辑之上的。但是从短期的角度来说，我们认为现在尚处在新趋势形成前的真空期，所以我们更倾向于看到短期黄金和美元各自在新高/低上徘徊一段时间，然后重新回到前期没有趋势性的震荡盘整之中。