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国际游资涌入黄金市场推高金价抛售美元,引发美元暴跌,黄金价格冲上1000美元大关,但美元暴跌引发的通胀预期并没有带动金属和原油等大宗商品跟随黄金全面走强,大宗商品市场仍然处于震荡调整之中,一枝独秀的黄金牛市再次显示出全球投资者对滞胀的担忧。
9月11日,国际黄金价格继续飙升,截至发稿,纽约国际黄金期货价格最高达到1004美元/盎司,美元陷入崩盘式连续暴跌。此前,纽约国际黄金期货12月交割合约已经在9月8日盘中最高摸到1009美元/盎司,这是继2008年3月17日和2009年2月20日之后,国际金价第三次站在1000美元之上;而这一天,经过两周的震荡,美元指数暴跌1%,失守78点大关,并在第二天再次跌破77点关口。
“黄金这次彻底走牛了,出现量价齐升的局面,突破了前期震荡的平台,下一步会突破新高。”北京中期金属分析师吴峥峥接受《华夏时报》记者采访时说,黄金走牛背后是多种因素综合的结果,黄金具有天然货币属性,成为投资者避险最优的选择。
国际游资买入黄金抛售美元
国际金价飙升率先从9月2日启动,黄金的交易量和持仓量不断上升,这一天,12月份交割的纽约国际黄金期货价格大涨2.37%,当周,国际金价飙升3.95%。而美元指数暴跌是从9月8日开始的,这一天,国际金价冲高1009美元之后已经开始回调,当天,上涨幅度不过0.13%。9月10日,国际黄金期货价格盘中迅速暴跌下探到964美元/盎司,后又回升到998美元/盎司,上演惊心动魄的金针探底的一幕,但黄金价格的调整并没有影响到美元的持续下跌,这一天,美元指数再次大跌,跌破77点大关。数据显示,大量国际游资涌入黄金市场买入了黄金并开始抛售美元,而黄金的上涨加速了全球投资者对美元的抛售。
“黄金和美元任何一个单边上涨都会引发另一个品种的下跌,黄金上涨会引发美元暴跌,美元暴跌也会引发黄金上涨,这是一个天然的跷跷板规则。”吴峥峥说。
美元贬值实际上是市场通胀预期的信号,但并没有带来全球大宗商品的快速上涨,铜、原油和农产品(000061,股吧)等大宗商品仍然处于震荡之中,伦敦金属铜和纽约原油都没有走出震荡形态,再创新高。
“铜和原油等大宗商品和股市前期涨幅过大,市场过于乐观,经济复苏的需求回升并没有那么快,一部分投资者出于避险的需要抛售了大宗商品和股票,买入黄金避险。”吴峥峥说,G20峰会释放出的信号是继续刺激经济,全球过剩的流动性不会改变,通胀的预期依然强烈,法币的贬值也是必然。
金价三次冲上千元大关
投资者担忧全球滞胀
《华夏时报》记者发现,国际金价曾经三次站在1000美元之上,背后的推动力量都有所不同,黄金和美元价格成为宏观经济背景的一张晴雨表。
2008年3月17日,国际金价第一次创下1048美元/盎司的历史新高。在吴峥峥看来,当时的宏观经济背景是经济仍然处于高增长,伴随着严重的通货膨胀,黄金的投资和消费需求旺盛,两大需求刺激了从2005年开始的第一波黄金大牛市;而美元的走势刚好与黄金相反,自从2005年美元指数创下92.63的新高之后开始一路下跌,在这一天,美元指数创下70.68的历史新低。
“作为对冲美元贬值风险,抵抗通胀的最好工具就是黄金,黄金成为投资者优先选择。”在中大期货研究院院长高辉博士看来,金融市场投资者随时都在捍卫自己的资产安全。
黄金第二次冲上1000美元大关是2009年2月20日,纽约国际黄金期货12月份交割合约创下1013美元/盎司的高位。这一次黄金的大涨既不是因为通货膨胀,也不是因为消费需求旺盛,而是2008年底的全球金融危机带来的恐慌。
这时以铜为首的基本金属和以石油为首的全球大宗商品都陷入一场悲惨的暴跌之中,全球股票市场也处于熊市暴跌之中,全球投资者重新选择黄金和美元成为财富避险工具,以躲避财富遭受金融危机的侵蚀。美元和黄金之间的跷跷板游戏结束了,出现黄金和美元指数共同上涨的局面。金融危机开始之后,美元指数从最初70点附近的历史新低一路回升,在2月20日这一天已经上涨到88.13,而黄金期货价格也从2008年10月24日创下的681.7美元/盎司的低点到今年2月20日上涨到1013美元/盎司。
第三次就是9月8日这一次,国际金价摸高1009美元/盎司,美元指数暴跌,黄金和美元对冲风险的关系重新恢复正常。
“各国央行在过去的一年中就干了一件事就是印钞票,制造有史以来最大的一个货币泡沫。”金鹏期货副总经理喻猛国说,“这必然会引发全球性的通货膨胀,现在商品市场的每一次大跌都是买入的最佳机会。”
但是,美元暴跌和金价走牛并没有带来大宗商品市场的全面走强,铜和原油等大宗商品仍然处于震荡调整之中,并没有完全跟随黄金全面走强。
“黄金一枝独秀显示出投资者对于全球经济陷入滞胀的担忧。”高辉说,“眼下,全球经济复苏对需求的拉动并不明显,大宗商品过剩的状况没有改变,而下游的需求回升很弱,黄金是既能抵抗通胀,也能抵御经济衰退。”
在高辉看来,今年,大宗商品市场已经上涨很多了,而这一轮的上涨主要是全球货币不断释放的结果,这些货币变成了社会库存,但经济复苏并不如预期乐观,需求并没有很快跟上,大宗商品不可能出现V型反转,目前,商品市场不可避免地将进入调整。
“管理层已经开始调结构,信贷政策也进行了微调,商品市场将经历一次深幅调整,无论是农产品和工业品都面临过剩,需要消化库存,等待经济的复苏。”高辉说,“上一轮经济繁荣是美国人的消费和亚洲人的借贷带来的,中国经济的复苏有赖于全球经济的好转,带来外需的回升,帮助消化中国的过剩产能;而如今,美国人开始储蓄,减少消费,全球商品的需求锐减是必然趋势,而金融领域不断去杠杆化,商品市场再创新高的可能性微乎其微。”
G20峰会再次传达出继续刺激经济的信号,给全球商品市场和股市再次注入了一剂强心针,也可能加速全球经济陷入滞胀的风险。
“全球充足的流动性将继续托住商品和资产价格,但全球继续刺激经济计划引发了投资者对滞胀的担忧。”吴峥峥说,“从目前的情况来看,经济复苏带来的需求没有回升,可能通胀就已经先到了,第四季度,中国就会出现通胀的苗头。”