标题：“破千”遇阻 难掩黄金股光芒

《红周刊》记者 谢长艳

本周二国际黄金期货价格突破千元大关，最高探至1008.30美元/盎司，刷新了今年2月中旬创下的高点。受黄金期货价格飙升影响，A股市场中黄金股也成了震荡中的耀眼明星。可惜期金上攻乏力，两市中黄金股也尽显疲态。“千金顶”当头，期货黄金走势变得非常微妙。

多重因素推动期金走高

“投资者的避险需求是此次金价上涨的一个因素。”首创期货分析师黄晓对《红周刊》说。他分析说上半年大宗商品及全球股市的行情不断创出新高，而国际黄金期货价格却持续了6个月的震荡整理，滞涨特征很明显。而在经济不确定的背景下，投资者更青睐于滞涨的品种。记者发现全球黄金ETF总持仓量上半年与年初相比增幅达到43%，9月3日全球最大的黄金基金SPDR进行了今年6月1日以来最大的单日增仓，达到了14.65吨。

“美元走软是黄金飙升最重要的原因之一。”即将参加世界黄金大会的美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉对本刊说，“美元指数从9月初开始呈现出更为弱势的表现，9月8日，美元指数跌破78创下77.14的新低，是帮助金价轻松越过1000美元大关的主要因素。”

美元中长期走软已经成为市场共识。多家分析机构指出，美联储议息会议纪要显示在较长一段时间内将维持低位利率。而在刚落幕的G20峰会上，伯南克又再次强调现在不是退出量化宽松货币政策的时机，这些再次导致美元资产吸引力下降。作为避险和抗通胀的黄金自然受资金青睐。

分析人士指出，季节性因素也是近期黄金走强一个原因。历史表明，每年秋季金价都会走强，而且9月的涨幅最大。因为从10月到次年2月，印度排灯节、中东地区的开斋节、中国春节等一系列重要节日相继到来，珠宝商会在旺季来临前1~2个月提前购入黄金并进行加工。而其余时段，市场需求相对平淡，金价就显得疲软。

千元关口短期难站稳

虽然避险需求仍在，美元指数本周破位下行后也跌创新低，但是COMEX黄金期货价格上摸千元顶后，却没有能够有效站上该关口。黄金期货价格冲高仅是昙花一现还是在继续积蓄上攻动能？

“黄金期货价格应该进入了一个波动期，重回900美元也完全可能。”李山泉说，“因为当黄金大涨了以后，总要经过多次的反复，金价上上下下起伏很正常。当然，从长期来看，金价波动的区间还是逐渐向上的。因为世界黄金储量有限，需求却在不断增长，国际金价回到500美元/盎司的可能很小。

中金公司分析说，我国外汇储备世界第一，但是其中75%是以美元计价的，黄金储备占外汇比重的比例仅为1.6%，黄金在中国外汇储备中每提高1个百分点，就需要净买入黄金828吨，这一数量相当于2008年全球黄金总供应量的24%。

黄晓分析说，此次金价上涨不排除技术面和资金炒作因素，冲上1000元是“假突破”，破千后随时可能震荡回调。进入9月份以来，COMEX黄金期货价格连续6个交易日疯涨，技术上呈现超买状态，很明显是资本雄厚的买家在进行炒作。当金价上涨到一定高位，流入的资金必然会获利回吐。如果未来1～2周内，金价没有冲过并站稳1000美元的关口，那么可能很长一段时期内还会处于震荡整理的状态。

关注黄金矿采选上市公司

9月份以来，受到国际黄金期货价格大涨的刺激，二级市场上山东黄金、老凤祥等黄金股再次表现抢眼，截止本周五收盘，山东黄金和辰州矿业的涨幅高达33%和31%。

“黄金股在前期获利较多的情况下,利用金价破千利好兑现盈利很正常。经过调整、获利压力释放之后,黄金股还将伴随金价的上升而继续上涨。”长城证券有色行业分析师耿诺对《红周刊》说，中金公司有色分析师卢杨也表示，目前有色行业2009年的预测市盈率为50.6倍，估值压力较大。但黄金有它的特殊性，不受经济周期影响，和其他有色金属相比，具有很大的投资优势。可重点关注黄金采选、加工、销售的为主营的龙头企业，紫金矿业具有估值优势，山东黄金具有资源优势，中金黄金成长性高。黄金业务比重高的辰州矿业和恒邦股份也可关注。

至于二、三线黄金股，如天伦置 业、荣华实业、鲁润股份企业只是部分业务和黄金有关，有概念炒作、打擦边球的嫌疑，投资者不宜盲目追涨。