标题：通货膨胀预期上升 黄金投资大行其道

　　根据国家统计局公布的数据，8月份CPI同比下降1.2%，比上月降幅缩小0.6个百分点，环比上涨0.5%；PPI同比下降7.9%，比上月缩小0.3个百分点，环比上涨0.8%，已经连续5个月环比上涨。

　　与此同时，在新增信贷的带动下，广义货币供应量（M2）增速也较上月末上升了0.1个百分点，达到28.5%，为有历史数据以来的最高水平。且由于狭义货币供应量（M1）环比上升1.4个百分点，幅度较M2更大，导致本月M2-M1的“喇叭口”出现连续第7个月收窄，由上月的2.1%收窄为0.8%。

　　这就不得不让人们开始有所担忧，根据相关资料，改革开放后M1显著较长时间高于M2的时期一共有四次，第一次是1988年间，第二次是在1992年至1993年间，第三次是在1999年至2001年间，第三次则在2006年至2007年间，此间都发生了比较严重的通货膨胀。 分析人士称，此次M1与M2的增辐差距的缩小，不是由于M2的下降造成的，而是由于M1增速迅速加快而导致的，所以很显然经济有些明显过热了。分析人士认为，如果M1增速大于M2增速的情况持续下去，并最终超过M2增幅，宏观经济发生通货膨胀的可能性将会大大增强。

　　在潜在的通胀风险下，投资者通常会把黄金当成抵御美元走弱和通货膨胀预期上升的避险工具，因此当前黄金投资正大行其道，中国等新兴市场经济复苏带动对黄金的实物需求。央行对持有黄金的态度也在发生变化，世界黄金协会近期数据显示，今年二季度央行净购入黄金14吨，是自2000年以来首次净买入。从供应来看，近年来开发的金矿减少，产量不能迅速增加满足需求。9月份以来,国际市场上黄金价格突然发飙,从950美元区快速上涨并突破1000美元重要关口,上周五收盘报1006美元/盎司。多家专业机构分析指出,黄金或将迎来一轮牛市行情,在站稳1000美元关口后,有望挑战1300美元高位。如果黄金价格有效突破1000美元/盎司这个重要阻力关口，则有望进一步长驱直入。

　　对于国内的投资者来说,股票市场动荡不安,房地产市场也在高位盘整,黄金成了最理想的保值和投资工具。不少先知先觉的人从7月份开始就大笔买入实物黄金,百万级“金民”频繁出现,新一轮的黄金投资热来临。

　　链接 投资者为何钟爱黄金?

　　吸引投资者购置黄金的因素主要有两个:通货膨胀和心理恐慌。拿近期的例子来看,2008年3月17日,国际金价第一次创下1048美元/盎司的历史新高。当时的宏观经济背景是经济仍然处于高增长,伴随着严重的通货膨胀,黄金的投资和消费需求旺盛,两大需求刺激了从2005年开始的第一波黄金大牛市；而美元的走势刚好与黄金相反,自从2005年美元指数创下92.63点的新高之后开始一路下跌,在这一天,美元指数创下70.68点的历史新低。

　　国际金融危机则引发了投资者的恐慌。自其爆发后,美元指数从最初70点附近的历史新低一路回升,在2月20日这一天已经上涨到88.13点,而黄金期货价格也从2008年10月24日创下的681.7美元/盎司的低点到今年2月20日上涨到1013美元/盎司。