标题：国泰君安：需求利好 黄金蓄势突破

　　【隔夜外盘】

　　伦敦金开于1000.3元/盎司，在美元的持续反弹打压下震荡走低至992.83美元/盎司，美大幅反弹的8月PPI和零售数据公布之后，美元进一步走强，但黄金表现抗跌，触及日内低点后掉头走高，涨1.15%至1007.69美元/盎司，折合沪金约222元/克。

　　【昨日内盘】

　　沪金继续了昨日的整理走势。受美元反弹影响，黄金两到三个交易日内可能上攻乏力。主力合约0912开在220.27元/克，较昨日结算价跌0.14%至219.27元/克。成交量开始下降，减18090手至32292手，持仓下降4264手至68162手。值得注意的是，1006合约已经持仓已经开始增加，并且价格较0912合约低。长期多头可以考虑在远期合约建仓。

　　【技术分析】

　　金价呈蓄势突破行情，短期弱支撑在1000美元，强阻力1033美元。

　　【基本面】

　　美国8月份零售额月率增长2.7%，PPI月率上升1.7%。利好经济数据预期经济进一步复苏，增加了市场对平均的加息预期，令美元一度走高。后美股开盘后的上扬预示需求增加，又令非美货币获得了上扬动力，伯南克表示衰退基本被避免，美元指数冲高回落，黄金价格也止跌回升。我们预期经济数据在第四季度仍将继续回暖，但失业率才是影响加息与否的关键因素，联储在2009年加息的概率仍然不大，而CPI与PPI已经开始上扬，时间窗口有利于黄金发动行情。

　　其它一系列的基本面利多消息包括：高涨的黄金价格并未令需求委缩，印度8月份黄金进口量达7月份的三倍；俄罗斯央行降息25个基点继续宽松货币政策；在世界第二大金矿AngloGold Ashanti遭遇罢工之后，大型金矿Gold Fields也面临罢工威胁，这将令黄金产量受到影响；

　　基本面利空消息包括：欧洲央行整体黄金持有量继续下降5百万欧元至2320亿欧元。

　　SPDR基金持仓保持在1,077.63001吨，不是近期金价上扬的主要推动者。

　　【操作建议】

　　黄金突破1000美元显阶段性成果，中期上涨行情的启动将以突破1033的历史高点为标志,随着黄金自身的调整与美元反弹的结束，金价将重新迎来快速上升阶段。建议在1006合约上建立价格在220元/克左右的多单并持有2-3个月。