标题：3000点震荡：银行地产失宠黄金崛起

《投资者报》分析员 杨秀红

“绑架”大盘——今年5月初曾由权重股主演的一场好戏，近期重又在A股市场上演。

受金融、地产、有色、钢铁以及石油等权重板块的轮番推动，今年5月初沪指从2500点扶摇直上登上3478点之巅，而自9月11日以来，同样在银行股带领下，权重板块轮番发力，并于9月14日助股指收复3000点大关。

此后几天，沪指在3000点附近展开宽幅震荡。权重股能否再度崛起无疑成为大盘能否重拾升势的关键。《投资者报》数据研究部跟踪研究9月以来权重股的资金流向后发现，在9月1日至11日大盘由2660点反弹至3000点附近时，机构资金火速进场抄底，抄底棋子多落在金融、地产及黄金等权重板块上；在9月14日至16日，大盘反弹到3000点之上时，机构对权重股的增持开始出现分歧，贵重金属等依然受热捧，银行、钢铁、房地产等开始失宠。

而无论在3000点之前的火速抄底还是3000点之后的犹疑中，机构们都坚决进驻到了一只股票——山东黄金。随着9月15日国际金价创出年内新高1007美元/盎司，A股市场的黄金股股价也随之一飞冲天。

330亿机构资金救场

当8月31日股指直向2600点滑落而去时，已经历A股近一个月超过22%跌幅强震的投资者完全陷入恐慌。

在此紧急关头，权重股开始摆脱一蹶不振，试图力挽狂澜。反攻自9月1日开始，随后大盘在权重股的轮番带领下，步步登高，于9月14日收复3000点大关，并在3000点附近展开了宽幅震荡。

数据显示，在9月1日至16日的市场反弹中，先后有333亿元资金回流。其中，机构资金净流入达到384亿元，散户资金净流出52亿元。

尤其在9月3日、8日和11日，沪指分别大涨4.79%、1.71%和2.22%的3个交易日中，每天均有百亿元左右的资金大幅回流。机构资金在其中占据主导，推动股指连续上涨。尤其是11日的大涨中，银行股充当了反弹急先锋，当日有28亿元机构资金流向该板块，带领沪指冲击3000点大关。

但在股指站上3000点之后，此前入场的资金似乎有些犹疑，9月15日和16日分别有4亿元和44亿元资金选择了离场观望。

银行失宠贵金属持续受捧

成也权重股，败也权重股。9月14日，当沪指再度重返3000点时，投资者对大盘后期走势疑虑重重。无疑，金融、有色、地产等权重板块的走势决定着在箱体震荡中的股指，是向上还是向下走。

根据指南针机构密码对权重板块资金流向的跟踪，3000点之下机构对于权重股的增持意见高度一致，而3000点之上机构们对权重股的增持开始产生分歧。

指南针机构密码显示，在股指自9月1日的2639点反弹到9月11日的3000点附近期间，机构资金的棋子重点落在各大权重板块上。其间，机构增仓金额最多的板块依次为银行、地产、贵重金属、煤炭及炼焦、证券保险和钢铁等，都是清一色的权重板块。

如果将机构对普通有色的增持考虑在内，则此期间机构对于上述7大权重板块的增持金额达到302亿元。

从机构增持金额来看，机构显然对银行股最为青睐，其增持金额近82亿元，是各大权重板块中机构增持金额最多的板块。

不过，机构对于权重板块的一致增持，在9月14日之后即沪指反弹到3000点时发生了分歧。

9月14日至16日期间，沪指在3000点附近宽幅震荡，最高曾上探至3050点。在此期间，机构再度把“橄榄枝”投向以黄金股为主的贵重金属板块，对该板块增持23亿元，但同时，机构也开始减持手中的银行、证券保险、钢铁以及房地产等权重股。机构对银行股的减持金额最多，达到19亿元，对其他3大权重板块也分别减持了近10亿元。

26亿元“哄抢”山东黄金

所谓“盛世买古董，乱世买黄金”。随着9月15日国际金价创出年内新高1007美元/盎司，国内的黄金股随之一飞冲天，机构投资者们纷纷选择黄金股作为避风港。

值得一提的是，无论在3000点之前的火速抄底还是3000点之后的犹疑中，机构们都坚决买入了一只黄金股，那就是山东黄金。

指南针机构密码显示，9月1日至16日期间，在沪深两市1600多只股票中，山东黄金成为机构资金最青睐的，其净买入金额达到26亿元，这也是机构增持金额最多的一只权重股。

在对山东黄金的持续追捧中，机构对于该股的持仓比例也由9月之初的0.5%上涨到12.61%。

受机构资金的推动，山东黄金股价从9月1日的46.51元一路飙涨到9月16日的69.73元，期间涨幅高达45.39%。在此期间，山东黄金还分别于9月3日和16日两度封上涨停板。

对于黄金股的上涨，早在9月初，中信、中金等各大券商似乎就已预料到。9月2日，国际黄金价格大涨2.32%，达到978.5美元/盎司时，中金公司认为，未来四大因素将支持黄金价格在短期内走强，其中包括传统消费旺季的来临、海外股票市场调整压力的不断增加、美元强势难以为继以及中国多样化外汇储备进程的不断深入。

正如中金预料的，国际现货黄金价格在9月以来出现了大幅飙涨。其价格自9月1日的956.35美元/盎司上涨到9月15日的1007.55美元/盎司。其间涨幅达到5.92%，创出今年以来的最高价，这直接给国内黄金股带来了一飞冲天的机会。

受黄金期货飙涨刺激，其他黄金股如紫金矿业、中金黄金等也受到机构不同程度的热捧。