标题：到底谁在买黄金

经过两个多星期的拉伸和震荡，金价已经稳稳站在了1000美元的上方，离历史高点1032只有十几美元的距离。对于那些看多的投资者来说，金价突破1000美元的大关已经不再是新闻了，他们更关注的是金价何时会再创下历史新高。

根据美国商品期货交易委员会CFTC的最新数据，黄金的投机净多头头寸达到255,183手的历史新高。而且与上一期的数据相比，93.6%的新仓位都是买入黄金的多头头寸。在这些投机者中，基金经理无疑是推动金价的主力，基金经理几乎已变成普遍看涨，那些趋势跟踪型和机构基金都站在多头的一方。投机基金的持仓是CFTC持仓报告中非常重要的一部分，大概占了整个黄金期货持仓量的三分之一强，这些基金的动向对黄金市场有着深远的影响。

为了确定黄金的相对价值，我们对黄金和白银这两种商品的比价进行了比较。黄金对白银的比价在上世纪时处于最低位，比值为14：1，但是现在比值已经达到了大约70：1。这意味着，相对于白银的价值来说，黄金价格目前被高估。导致目前这种情况的主要原因是，中央银行和政府通过大量发行货币来刺激经济的增长，使得通货膨胀的影响越来越引起人们的关注，而贵金属是抵抗通胀的最佳工具，在未来几年，这些因素将会继续支持黄金的价格上涨。

目前，似乎有越来越多的黄金交易者正在逐步获利了解，尤其是非机构投资者和小的投机商，他们不想再把多头头寸置身于风险之中。但是总的来看，黄金期货市场的持仓依然以多头为主，而且越来越多的交易商也加入到多头的行列。

从中长期来看，由于经济的好转，投资者的资金会流向其他市场比如股市，金价和银价可能先会进入一段震荡上涨的过程。就经济复苏对黄金和白银的影响来看，其对银价的影响要大于对金价的影响。因为白银的主要需求是工业需求，比如电子工业、航空和国防产业，经济的好转会增加对白银的工业需求，从而提振银价。

从短期来看，目前全球的经济复苏仍面临着许多问题，虽然短期通货膨胀的威胁还不是特别严重，但是真正的中期和长期的通胀威胁已经逐步显现。所以，黄金在不久的将来，将会很快创下历史新高。

昨天现货金开盘1003.51，收盘1014.53，最高1019.1，最低1000.30，日图K线显示为一根大阳线。昨天美指未能升破77.04的阻力，从短期来看，美指仍然将维持弱势，底部还未能形成。金价近期一直处于高位震荡的态势，低点逐步抬高，金价每次探底下方的买盘都较为活跃，预计在经过整理之后，金价仍将继续上扬。

金价日线图：

金价1小时图：

黄金台——黄金投资者的家园

黄金台 分析师 邹本科