标题：冯亮：两种为黄金估价的方法

　　黄金价格涨过了千元大关后，将往何处去，前面究竟还有多少空间？下面我们试着用不同的方法，估算一下黄金未来的目标价位。

　　方法一：

　　Troy Schwensen回顾了这一轮从2001年开始的黄金大牛市，他研究了最近五次黄金价格从盘整到突破的行情，下图就是他所研究的5次盘整行情。

　　 黄金兑美元日线图

　　


　　数据来源：Troy Schwensen，广发期货发展研究中心

　　Troy Schwensen对这5段盘整行情进行了分析，比如盘整期的起点和终点，突破日期，时间长短，具体时点的黄金价格，还有平均收益等数据进行了统计，下表具体记录了这些数据。

　　 五次黄金价格盘整期数据

　　


　　数据来源：Troy Schwensen，广发期货发展研究中心

　　每一个盘整期如上图所示均按照abcde模式进行，当前期高点被刷新，那么突破将被确认。从Troy Schwensen的研究成果，我们总结出下列几点：

　　1、2006/07和2008/09这两次盘整期所花的时间约为前三次的两倍，而这两次突破后，平均收益也大大地超过了前面三次，分别为61%和38%(本轮行情还没结束，最终的结果很可能不止38%)。我们可以得出盘整时间越长，平均收益越大这个近似的结论。

　　2、突破时点均发生在黄金消费旺季，每年的8、9月份。这一次也毫无例外地发生在9月份。

　　3、总的来说，一旦形成突破，新的高点一般都在25日内出现。在本轮行情中，不到一周的时间，前期高点就告破。由此可见，这次黄金价格上涨非常迅猛。

　　如果按照前次盘整期61%的平均收益来看，黄金价格在本轮行情中的涨幅将达到1183.6美元。本轮行情由于盘整时间最长，突破后表现最为迅猛，因此最终涨幅很可能超过前几次。