标题：黄金冲高回落 但看涨格局未改

由于美元指数从15个月低点反弹，同时原油价格大幅下滑，现货金周四触及历史新高后最终收跌。昨日盘中黄金最高触及1122.90美元/盎司，最低下探至1102.50美元/盎司，收报1,107.10美元/盎司，比前一交易日收盘价1,116.30美元/盎司下跌9.20美元，跌幅0.82%。同时美元指数上涨0.77%，欧元/美元则下跌了0.91%。

尽管金价因美元反弹而下滑，但市场看涨情绪却未受影响。贺利氏(Heraeus Precious Metals Management)的销售副总裁Miguel Perez- Santalla表示，“美元有所反弹，遏制了黄金的涨势，不过黄金牛市仍在继续。”他指出，包括黄金在内的贵金属价格主要是在“投资热钱”的追逐之下不断攀高的。有"末日博士"之称的美国知名投资人麦嘉华(Marc Faber)周三曾表示，由于全球央行大肆印钞使得财政赤字爆棚，黄金价格不会再跌回1000美元以下了。

◎瑞银：美元或将出现结构性贬值

瑞银集团(UBS)近日表示，美元近期持续承压下滑，或将出现结构性贬值。该行在一份题为"美元的未来"的报告中指出，美国政府当下面临巨额债务，且债务有日益增加的趋势。除去公共债务外，美国还面临庞大的经常帐赤字。同时，美国的通胀水平也或将高出其他国家。上述不容乐观的因素都将打压美元，令美元在不远的未来继续走低。

该行表示，由于美元独特的不可替代性，所以全球各国都将不乐于见到美元的持续贬值。但是，鉴于美国经济问题众多，且全球央行正开始着手多样化其外汇储备，因此，美元外汇储备货币的主导地位或将逐渐失去。

报告指出，欧元是美元在全球外汇储备货币地位上的最有力对手。但是，欧元区各国不同的政治结构令欧元略显不足，而日元则因日本也面临庞大的政府负债无法加入这一竞争。对于人民币而言，目前尚没有发展到自由兑换的阶段，这意味着人民币无法成为全球通用的货币。因此，整体看来，美元尚无法被其它货币取代。瑞银集团分析师认为，以美元为主的多币种外汇储备或将成为各国央行最终的选择。

VTB Capital的分析师Andrey Kryuchenkov表示，“舆论仍然看跌美元，美元指数如果持续低于75，黄金继续走高，本月的目标大概是1150美元。”

◎富通银行：年底前金价目标为1300美元

当前的市场对黄金依旧热情不减，分析师们也继续鼓吹着黄金上涨的言论。富通银行(Fortis Bank)驻香港首席交易员Wallace Ng表示，“在年底前黄金的目标价格可能是1300美元，美元疲软将是主要动力。”

目前的黄金价格仍然低于通胀调整后的历史价位。根据美国劳工部公布的通胀来计算，1980年1月黄金创下的873美元高位相当于现在的2600美元。麦嘉华就在伦敦开会期间表示，"我们不会再看到1000美元以下的金价了。"他指出，"全球的央行都在印钞，考虑到利率问题，现在的金价可能比2001年时还要便宜，所以大家都应该持有实物黄金。"

富通银行的Ng表示，“未来1、2个星期里美元可能会反弹，到那时黄金就能下跌了，而这恰恰是许多投资者可以借以买入的机会。”

不过，在黄金价格节节攀升的同时，白银却似乎疲软无力，一直没能超越10月中旬创造的18美元高点。从10月底开始，黄金自1030美元左右涨到1100美元上方，涨幅达6.7%；同期白银价格从16.50美元附近走高至17.30美元左右，涨幅为4.8%。有分析师认为，黄金/白银价格比显示白银已被低估，投资白银也是不错的选择。

北京时间8:15，现货金报1101.85/1102.65美元/盎司。