标题：黄金战房产，孰胜孰负

旁观经济学

专栏主持 刘彦

最近，国内很多地方落雪频频，但网上战事挺多，为冬雪的萧索平添了几分火气。《第一财经日报》副总编辑张庭宾先生抛出“五年内，两公斤黄金可买上海一套房”的论点，颇为鼓荡人心。用现价约43万的价格买两公斤黄金，5年后，此金价上涨而房价大跌，这笔钱，庶几可买上海城中心的一套大约100平方米的房子。

郎咸平教授则反驳说，100年前，一两黄金可以买二亩良田，五两黄金可买北京一个四合院。100年后的今天，一公斤的黄金等于25万元人民币，只能买北京四合院里的一个厕所。

我不太喜欢做预测。因为做预测是一个令搞经济的人，或者对经济感兴趣的人声誉破产的好办法。很多经济学家之所以还能混饭吃，主要是因为他们对于微观的投资建议保持一种理性的远距离叙事态度。

但买房子还是买黄金，也属于本人最近为之苦恼的一个问题，所以不妨当做自己的理财主张，并不是拿来给投资者当指导。有了这样的声明，一下子觉得安全多了。

郎咸平教授举的这个例子与张庭宾的说法之间，一个很大的问题是时间上并不匹配。张庭宾所预测的依据，是中国的房价已经足够的高，因此不管是从市场购买力还是炒家而言，都已经非常警惕。在全球金融危机还没有完全恢复的情况下，房价的下跌似乎顺理成章。而金价因为在通货膨胀阴影下纸币已经信用下降，那么乱纷纷之际，黄金正当其时也。从这个趋势的判断上，我是基本赞同的。张庭宾预测的时间段是5年。

郎咸平的立论，是静态的黄金资产在100年内未动。但实际的情况可能并非如此。张庭宾所提供的建议是一个中短期的操作行为，不是100年。另外，普通人持有黄金，如果是张庭宾所论的还没有购房的80后或者90后的话，迟早面临购房的问题。张庭宾所论的观点是赌比价，而不是静态的持有。因此从这个角度看去，郎咸平教授与张庭宾的论点之间，并不能直接比较。

但黄金与房价的比价，是否像张庭宾预测的那么高，则颇需要一番讨论。张庭宾所持论的黄金涨价，理据为以美元为首的纸币大跌，不得以与黄金挂钩。此论的内在含义之一是，美元不仅会下跌，而且会大幅度下跌，此下跌的程度，近乎美元破产。此番经济学书生之论，有一个极大的问题，就是政治学的疏漏。美国政府绝不会像张庭宾所想的那么脆弱不堪。美元下跌，当然符合最近奥巴马所谓的出口增长利益，但是美国政府绝对不会允许美元在全球范围内的破产。中国政府也一样。通货膨胀的威胁到了一定程度，加息等手段就会使用起来。此时的房价固然会大幅下跌，但是金价是否会大幅上涨，则未可知。

再论房价的“中国国情”。不管是日本经验还是美国经验，房价的理性分析到了中国似乎全部失效。原因何在？事实是，中国的房子之中所蕴含的地方政府利益，与他国绝不能相提并论。与其预测房价，不如预测中国地方政府能否自我改革，或者预测加息将在何时进行更为可靠些。

本人所能给的老老实实的建议是，如果手中有房子的人，不妨考虑买黄金保值，但不要期望太高。对于无房者来说，则住为第一要务，还要根据自己的具体情况作出审慎判断为宜。

（作者为《中国新闻周刊》主笔）