[世华财讯]现货金上周（11月16日-20日）屡次刷新纪录新高，美元低位徘徊以及投机追涨资金的不断介入推动金价连续六个交易日收阳。尽管股市和大宗商品在周末走软，投资者开始削减风险头寸并令美元企稳，但鉴于黄金特有的避险魅力及市场逢低买盘的踊跃，金价回调幅度有限。
当前黄金涨势是由避险需求、投资需求以及季节性投机等因素引起，随着资金的疯狂介入，纯投机性质所占的比重逐步增大。从短期来看，投资者纷纷赶在本周四（26日）美国感恩节假期和月底前加速缩减对风险资产及高收益货币的敞口，因此美元在上周末反弹走高；反观金市，经过近期的大涨之后，黄金市场存在的获利盘可能令金价承压。
全球股市20日延续近期疲软走势，市场对于消费和全球经济增长的担忧加剧。对风险情绪敏感的高息货币，以及其他商品货币和股市均在20日走软。此前欧洲央行行长特里谢警告，如果市场期望经济刺激措施会长期维持下去，是十分错误的。一旦经济情况回复正常，那些刺激措施就会停止。特里谢重申，现在的特别流动性措施必须及时逐步撤除，以防止对物价所带来的坏影响。在该言论影响下，风险厌恶情绪充斥市场，非美普遍大幅下跌，黄金一度在美元走高的打压下回落至1130美元附近。不过，金市在尾盘出现技术性和空头回补买盘，在美元走强的情况下上扬。
美元前景依然暗淡，达拉斯联储主席费舍尔以及费城联储主席普罗索19日纷纷发表讲话淡化美元贬值的影响。费舍尔强调称通缩风险依旧存在，特别是在商业房产价格下降的情况下。因此金价后市仍然看涨。美联储主席伯南克重申，称增长温和加上就业市场持续恶化，在未来一段时间内将维持低利率以支持疲软的经济复苏。圣路易联储银行行长布拉德其后更称，过去每一次衰退结束后两年半至三年，才会有加息行动。这对美元的长远走势非常不利。美联储于08年12月份将基准利率降至0-0.25%的历史最低水平后一直不变。超低的利率及充裕的流动性意味着黄金投资有望获得持续增长。
从供求关系看，尽管珠宝需求在高金价压抑下显著减少，但矿产金供应也是逐年减少冲销了珠宝市场的低迷。此外，在四季度央行购金行动进一步扩大，金市全年总需求仍有望实现增长。世界黄金协会(WGC)19日发表的报告称，全球2009年第三季度可确认的黄金总需求达800.3吨，以美元计达247亿美元，比二季度增加15%。黄金的长期保值和财富保障属性继续吸引着投资者和消费者，非西方市场上金饰和投资需求从一季度较低水平反弹，而工业需求也因为经济形势的好转而开始恢复。
与08年同期相比，09年黄金需求下降了34%。金价高涨抑制了投资需求，且导致印度和中东等主要珠宝买卖市场的需求大减。值得注意的是，黄金总供给在第三季度也在收缩，为833吨，比第二季度下降8%，比08年同期下降5%。金矿产量本季度表现稳步增长，达到670吨。影响供给的主要原因在于，相比上几个季度，生产商减少了套期保值的额度，官方售金减少，黄金回购较少。2008年第三季度官方净卖出量总计77吨。但09年第三季度，央行总买入量较卖出量多出15吨以上由于新兴国家寻求外汇储备多元化，主要央行09年第二季度自1987年以来首度成为净买家。
有消息称对冲基金经理人保尔森将发起一个黄金基金，投资黄金开采企业和其他黄金衍生品。保尔森将向该基金投入2.5亿美元私人资金，将在2010年1月1日向投资者开放。在这之后，市场信心依旧保持积极。资料显示，保尔森名下的保尔森基金目前已经是南非黄金开采商盎格鲁黄金公司、金罗斯黄金公司和金田公司的主要股东，同时还是全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的最大股东。在保尔森目前管理的约300亿美元中，有超过10%配置在了黄金相关投资领域，其中大多数投资是在08年年底以来完成的。
(徐立谦 撰稿)