标题：黄金理财产品秋后算账

　　记者：刘志飞

　　受金价大涨的带动，今年也迎来了黄金类理财产品的发行高潮。统计显示，今年已有25款黄金类理财产品发行，然而现货金价今年涨幅已超过30%，这些黄金类理财产品的表现如何？不妨与投资者秋后算算账。

　　看涨型产品受益于金牛

　　据普益财富不完全统计，自2009年1月至10月，黄金类理财产品共发行25款，平均每月保持在3款左右，而发行银行则主要以外资银行为主，其中荷兰银行发行数最多，共10款，恒生银行和星展银行分别发行4款和3款。中资银行中，中国银行(4.28,0.03,0.71%)发行6款，而光大银行则在2009年8月发行1款该类产品。11月平安银行也发行一款黄金类理财产品——安盈理财0933—挂钩黄金1号人民币理财计划，产品挂钩于黄金现货价格。

　　从各银行发行的黄金类理财产品特点来看，绝大多数产品属于结构型理财产品，一般属于保本浮动收益型。最终收益根据挂钩标的表现及产品的结构设计。作为挂钩标的来讲，黄金今年走出罕见的大牛市，如果产品结构为看涨金价，则收益普遍看好。如星展中国在4月份推出“股得利”系列0905期黄金基金挂钩产品，产品收益按本金金额×参与率×季度平均表现计算，如果以上述公式计算的收益金额低于0，则银行将向客户支付的收益金额为0；如果以上述公式计算的收益金额高于本金金额10%，则银行将向客户支付的收益金额为本金金额的10%。银行承诺参与率将不小于40%。4月份以来，现货金价涨约30%，按以上公式计算，如果产品到期前，金价在目前价位之上，该产品10%收益率已然确定。

　　区间性产品无缘金牛

　　然而，黄金类理财产品并非一味看涨，不同的产品结构，最终结果相差甚远。如有的产品则对黄金价格设定了一定波动区间，当黄金价格一旦冲高突破区间上限时，投资者只能获得较低的收益甚至只能收回本金。如某外资银行8月份发行的“双区间触发”黄金挂钩结构性产品，投资期6个月，金价起算点为8月28日的国际现货金开盘价，即949美元/盎司附近。从起算点开始，如果金价涨跌幅度大于120美元，则投资者收益为0。目前国际现货金价已经达1160美元／盎司，距起算点的涨幅远远超过120美元。因此后面金价再怎么涨，已经与这款产品无关了。而发行类似产品的银行远不止这一家。

　　业内专家表示，这类产品的共同点是：在约定投资期内，如果国际金价波动幅度维持在一定区间，则能获得较高收益。如果金价在投资期内突破该区间，到期只能收回本金或获得微小收益。对此类产品，投资者首先应当关注银行设定区间的宽窄。另外专家建议，应根据对未来标的价格变化，预期选择不同产品，如果预测标的价格有上涨空间，可选择看涨型，预测标的价格未来会产生波动，可选择区间波动型，预测价格波动较为剧烈，则可选择涨跌双赢型。