标题：走势弱于金价 黄金股投资价值显现

　　●11月以来国际黄金价格呈现出加速拉升趋势，同时国内黄金期货价格也连创新高，黄金股的投资价值显现

　　●美元的持续走弱，使寻求美元以外的资产规避通胀风险成为投资者共同需求，而黄金价值稳定的特点使其成为投资者必然的选择

　　●从未来走势看，黄金股在顺利突破了长期盘整区域后，正面临着一波快速拉升行情

　　⊙国盛证券 肖永明 ○编辑 陈剑立

　　24日在利空传闻偷袭下国内市场暴跌，昨日市场午盘震荡后快速反弹，大幅收涨。两天之内，市场大浪淘沙，冰火两重天。然而黄金板块却逆境中爆走，在24日成为“金坚强”后，25日更是集体暴涨，力挽大盘于崩溃之际。从走势看，黄金股在顺利突破了长期盘整区域后，黄金股的一波快速拉升已然来临。

　　黄金价格连创新高

　　2009年2月以来，纽约黄金价格开始了在1000/盎司以下长达七个月的盘整。2009年9月，在顺利突破盘整区间后，黄金价格终于摆脱了1000美元的纠缠。自此，价格开始了疯狂的上涨之旅。10月轻松地突破了历史高点，11月以来更是呈现出加速拉升的趋势。25日，纽约黄金价格盘中突破1180美元/盎司，自2009年9月1日形成有效突破以来（盘中最低947美元/盎司），纽约黄金价格已经暴涨近25%。从未来趋势看，黄金价格上涨的想象空间依然巨大。与此同时，25日国内黄金期货价格也连创新高，25日更是达到259元/克。国内金价的上涨空间更大。

　　美元走弱避险需求强劲

　　金融危机爆发以来，美国一度维持了强势美元政策，美元指数从72点左右一度拉升接近90点。然而，美国从金融危机泥淖中脱身，采取了空前的金融救助及经济刺激政策，采用宽松量化货币政策全力开动印钞机。因此，2009年3月以来，美元开始了贬值之旅，美元指数逐波下挫，近期最低跌至74.66点。从未来趋势看，美国经济恢复趋势仍未确立，因此在未来的较长时间内，美国仍将采取任由美元贬值的策略。

　　美元贬值，以美元计价的国际大宗品价格全线暴涨，而过量的美元投放使得时间对世界性通胀的预期不断加强，寻求美元以外的资产规避通胀风险成为投资者共同需求。作为天然的货币，黄金价值稳定的特点使其成为投资者必然的选择。

　　另外，黄金作为稀缺资源，世界黄金储量及可开采量非常有限，然而世界对黄金的需求量则不断增长。由此，供需矛盾进一步加剧，而未来这种矛盾将更加尖锐。

　　黄金股的投资价值显现

　　自金价形成突破以来，A股市场黄金股价格上涨幅度非常有限。以紫金矿业为例，公司股价对应黄金价格仍处在1000美元以下。黄金股走势远弱于黄金，黄金股的投资价值显现。昨日黄金股价格形成突破，一波快速上涨值得期待。黄金股投资应主要选择价格低估、资源扩张及新增的黄金概念股。

　　主要黄金及黄金概念股一览表