标题：警惕高价黄金烫手

黄金期货已经成为期市最耀眼的明星。

11月份以来，上海期货交易所黄金期货主力合约已经从230元一路上涨，连破250元、260元关口，昨日，黄金期货1006合约又创出263.86元的历史新高，累计涨幅已经超过14%。

“近期黄金越涨越快，短期目标位也许很快又会被突破。”高赛尔首席黄金分析师王瑞雷预测。

而海证期货分析师刘潇认为：“黄金近期连续上涨基本上没有调整过。现在黄金的基本面确实非常好，预计到明年二季度前持续上涨的可能性很大。”

分析师对黄金短线和中长线表现都非常看好。王瑞雷指出，黄金不缺乏利多因素。

从短期来看，央行购金和投机资金介入都直接推高了金价。

印度央行日前表示，可能向IMF收购更多黄金，而本月初，印度已经高价购买了200吨黄金。刘潇认为，以前央行一般都是黄金的出售方，现在成为购买方，这种增持黄金的冲动是黄金供需结构上的一个重大改变。

投机资金涌入市场也是现阶段最重要的大幅推高黄金的因素。数据显示，欧美商品基金资产配置的重头就在黄金等贵金属品种上，现今黄金市场投机资金是以前的1倍还多。

从长期来看，美元贬值现在是将来也是黄金牛市的长期基础。美元的有序下跌局面还将持续，而市场各方都已经认知了这个事实，以美元为代表的全球货币体系的深层次问题受到越来越多的投资者关注，黄金作为国际硬通货的重要性正逐步回升。

由此看来黄金前景依然美好，那么投资者是否就能高枕无忧了呢？

王瑞雷告诉记者：“黄金价格围绕价值回归还没有结束，也就是说，后市金价无论从时间还是空间上都有上涨余地。”

但是，他也指出，黄金短期市场已经明显感觉过热了，金价上涨早已不是年初的投资性需求在拉动，而是投机性需求在拉动了。实际需求无论是投资需求还是首饰需求都开始疲弱。金价迅速高企也使得下游企业成本蹿升。国内市场数据显示，无论传统金商还是黄金投资性交易提供商(如投资性金条提供商)数量都急剧萎缩。由于金价急速上涨，上游套保企业在货没有卖出去前，天天追加套期保值保证金，下游黄金产品又积压厉害，生存压力越来越重。所以目前，市场多空双方都不敢盲目行动。

刘潇也认为：“黄金市场突发性回调风险是我们最担心的。”

市场人士指出，黄金的上涨没有见顶的迹象，短期来看也是大宗商品中更具投机价值的品种，但现在投资者必须更加理性。如果黄金期货出现回调，投资者可以逢低买入，而如果黄金期货持续上涨，则最好的策略就是前期的多头持有者继续持有，不要贸然做空，也不要继续追高。