标题：黄金台：近期黄金市场的几个话题

　　和讯特约

　　国际金价不断冲高，在本周无限逼近1200关口。虽然在上升途中，不断有声音认为金价应该出现调整甚至下跌，但最后走势都表明升势仍在继续。整个11月，金价都是处于单边拉升过程，仅11月12日当天出现明显跌势，其余时段都是微跌大涨的局面，充分显示了11月季节性旺季的威力。

　　最近有几个话题，是投资黄金不得不了解和关心的：

　　一、美元的套息交易。日元由于长期处于低利率，惨遭套息交易（借入低息日元，买入其他高息资产的交易）的抛售长达数年之久。现在相同的命运降临到美元身上。自从08年12月美联储将美元的基准利率降至历史最低的0 - 0.25%区间，美元指数便一直走低，跌幅约13%。反之，我们可以看看美国股市的走势，SP500从12月至今上涨约25%。在美国金融市场还是十分不稳定，并且经济仍然倾向悲观的情势下，美股还能够上涨25%，套息交易的推动因素很大。

　　除了美股，欧元、黄金、白银等都在受惠。虽然黄金、白银、原油等商品没有利息收入，但是明确的涨势，加上低息美元大幅降低了买入持有的成本，因此美元的低利率同样有很大推动作用。从美国经济复苏的进度看，零利率政策还将维持一段时间。

　　二、IMF售金。之前斯里兰卡央行没有公布买金的实际数字，在25日IMF的官网上正式公布了。斯里兰卡央行是第三家（之前是印度和毛里求斯）买入IMF黄金的央行，买入共计10吨总值3.75亿美元的实物金，折算平均买价为1166美元/盎司（并不是某些媒体上说的1206，这个数字是错的）。这对牛市中的金价形成心理上的利好。

　　三、迪拜世界集团(Dubai World)宣布重组债务，引发了迪拜的债务偿还危机。这到底是08年金融危机的余波，还是另一次大爆发还难以断定，但足以让我们提高警惕。另外美国国债价格大幅攀升，国债收益率曾经一度变成负数。上一次出现这种情况是在雷曼兄弟倒闭之后。那么这一次又将发生些什么?假如美国股市崩盘，则避险情况又将出现，去年美元与黄金同涨的局面可能又将发生。

　　综合了上述三点，有一样产品是既能够受益于美元的套息交易，又能够避险，并且正在被各大央行增持，答案昭然若揭。

　　技术走势，金价继续拉升，一切指标的超买、背离作用都化为空谈。既不能作空，又担心买在天花板，只能观望并等待调整。

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