标题：美元和黄金走势的关联分析

　　影响黄金(1175.60,1.40,0.12%)价格的主要因素有美元走势、经济发展状况、地缘政治、通货膨胀和黄金的供求等。其中，占据主导地位的无疑是美元。它们两者在大部分时间内呈负相关的关系。美元下跌的时候黄金在上涨，而黄金下跌的时候美元则往往处于上升途中，为什么会这样呢？

　　主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的支柱，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就削弱了黄金作为储备和保值资产的地位。

　　其次，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值导致金价上涨。美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元升值，对于使用其他货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。

　　再次，美国GDP仍占世界GDP的1/4,对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。

　　当然，黄金和美元有时也会走出与普遍关系不相符的行情：如2008年底到2009年初全球经济危机加剧时期，两者同时充当避险角色，同时上涨。而除此之外，两者在大多数情况下是呈现负相关的关系。

　　2009年3月份过后，鉴于美联储的超货币宽松政策，美国经济出现一定好转，但货币流通量的大幅增加，美元贬值的风险持续上升：美元指数自高点 89.62点下跌至今74.70点一线，跌幅达16.6%。因此，黄金则从3月份低点883美元/盎司上涨至今1180美元/盎司一线，涨幅达 33.6%。今年末，全球经济好转局面持续，国际资本为规避美元汇率贬值的风险，目光自然投向作为最终避风港的黄金。为此，黄金的避险需求不断上升，价格随之节节高攀。

　　粤宝黄金研发小组