标题：黄金T+D交易：放大5倍半年收益40%

　　 理财周报记者 张伟湘 实习生 王薇薇/文

　　 黄崇先几乎每个周五都出现在中国银行(4.12,0.08,1.98%)广州农林下路分行的会议室里。这里聚集了广州市最早炒外汇的一群人，从实盘到虚盘（外汇保证金交易）再到虚盘被叫停，3年间，黄崇先不仅从银行搬回了一座象征月度交易冠军的镀金鼎，还从汇市积攒了上千万的财富。

　　 不过，黄崇先最近却迷上了黄金保证金交易，他对记者说，虽然每天的交易时间只有10个小时，远远比不上外汇的24小时不间断交易，但5倍的杠杆足够吸引。“我似乎又回到了去年炒虚盘的日子，除了与同行交流外，更多的就是自己研究各种图表。”

　　 黄崇先原来在一家外贸企业工作，2003年辞职专职炒汇，目前已有6年投资经验。

　　 远赴上海开户

　　 此前，全国的各大银行几乎都开通了外汇保证金交易，杠杆率5倍到10倍不等，10倍的杠杆意味投资者如果想投资一个国际市场上通用的1手10万美金兑欧元的盘，只需要1万美元的本金。尽管广州、上海等地的银行往往只需要1000美元就可以投资一个1万美元的盘，但其中较大的风险还是令这项业务在去年被叫停。之后，除了一部分转向不受内地法律保护的外盘外，包括黄崇先在内的大部分投资者还在等待其他的机会。

　　 今年5月，一项名为“黄金现货延迟交收”的投资产品引起了黄崇先的注意。这项业务4月刚刚在工商银行(5.23,0.05,0.97%)上海分行开通，上海是我国黄金交易所总部所在地，今年1月，金交所下文允许个人通过金交所会员平台进行黄金T+D的保证金交易。而工商银行也是金交所会员之一。

　　 “我趁着旅游的机会去上海开了户，原来以为开户手续很麻烦，其实与以前开通外汇保证金交易差不多，只要本人带上身份证，再提供一个上海地址就可以开通网上银行的服务，之后，几乎所有的其他协议可以在网上签订。” 黄崇先说。

　　 先注册代-理实物黄金

　　 再签递延协议

　　 接下来的过程，听起来有点复杂，其实并不难。黄崇先说，也许是国内对黄金T+D交易有严格的风险防范，在交易前，银行还会对投资者进行一个风险测评。

　　 “我当时按照银行给的指引先登录‘网上贵金属’栏，再依次选择‘贵金属黄金递延’和‘实物黄金递延’，就可以看到代-理黄金实物注册的信息，之后就可以签订黄金递延交易的协议。” 黄崇先说，不过，在签订协议前，银行还会在网上给投资者做一个风险评估。

　　 这是过去在进行外汇保证金或纸黄金交易时所没有的。黄崇先回忆，过去不少银行开通外汇保证金交易时，只是由工作人员口头说出保证金交易的风险，即使是有合同，但六七页的纸几乎没有什么投资者会细看。一些没有投资经验的散户以为保证金交易很容易赚钱，杀进去后有时不到几天本金就亏光了。正是由于这些原因，导致后来外汇保证金短短几个月就被叫停。

　　 与实盘天壤之别

　　 黄崇先说，黄金T+D交易与纸黄金和实物黄金交易最大的不同，是可以选择方向，既可以看多，也可以看空，不少投资者刚接触黄金T+D交易往往不能一下子适应。

　　 “以工商银行为例子，银行会给你两个报价，一个是开仓价，一个是平仓价。如果投资者选择买入开仓，他就是看涨，如果选择卖出开仓，就是看跌。投资者如果想获利了结或止损，他可以买入平仓，了结空头，或卖出平仓，了结多头。” 黄崇先笑道，这说起来也许有点复杂，真正操作时就简单多了，“其实就是随着国际市场金价不停变换的两个价，一个买入价，一个卖出价，如果你觉得黄金会涨，你就买，会跌，就卖。等到黄金朝你设定的那个方向走，你就赚钱了。”

　　 “买入价和卖出价之间的就是银行的利润。” 黄先生说，工商银行的交易手续费是0.19%。而提供的杠杆是5倍。“目前，金交所会员进行的黄金T+D交易杠杆一般是10倍，一手1000克黄金大约耗资2.4万元人民币，不过，对于个人投资者来说，选择就更多了，你甚至还可以选择美元金。“

　　 不过，黄崇先说，为了规避汇率风险，他选择的是人民币金。