标题：西汉志金评：黄金投资者要系好安全带

　11月30日，现货黄金呈现盘整态势。中国、澳大利亚和俄国的黄金生产数据使黄金价格承压，当日在亚盘，现货黄金最低触及1163.70美元。欧美盘中，现货黄金逆转在亚盘的下跌势头，转而走高，最高达到1181.80美元。

　　芝加哥供应管理协会(Institute for SupplyManagement-Chicago)报告表明，美国11月芝加哥采购经理人指数(PMI)从10月份的54.2%攀升至56.1%，创2008年8月以来新高。该指数高于50%则表明制造业活动有所扩张，低于50%则表明制造业活动萎缩。制造业在美国经济的比重约为12%。

　　一般而言，经济利好数据会打压美元，而使黄金走高。但是，11月芝加哥PMI的数据发布后，美元指数有所上升而黄金价格有所下降 - 这种情况与以前公布利好经济的PMI后的美元与黄金的走势相反。

　　迪拜世界的债务危机事件揭示目前黄金投资的性质已经发生了变化。黄金传统上是避险保值的投资工具。而危机到来时，投资者纷纷转向美元避险，而黄金价格出现暴跌。无怪乎Vangard集团的JohnNeff最近在谈到黄金时说，“这不是投资。这是一种情感经历。”

　　买入黄金避险保值是一回事。投机黄金，泡沫开始前买入而在泡沫破裂前卖出获利是另一回事。尽管笔者认为中期黄金价格仍会上涨，但是笔者也认为黄金价格中已经含有一定成分的泡沫。

　　黄金投资者要系好安全带！

　　西汉志：郑鹏