标题：黄金台：黄金的中期机会

　　和讯特约

　　黄金通常用于首饰、装饰和制造业，但投资者也会买入黄金，因为它是一种良好的保值投资，也是世界最古老的流通“货币”。截止到目前为止，今年黄金现货价格已飙升了45%。在过去的5年中，黄金上涨约160%。在过去的几个星期里，印度的中央银行也加入到了买金的大军，而中国则一直在悄悄地买金。

　　上周五由政府控股的“迪拜世界”宣布延期偿还债务，造成当天金融市场的大幅动荡。迪拜政府表示，迪拜世界旗下的两家旗舰公司延期偿还债务是重组的第一步，要求迪拜世界和棕榈岛集团的债权人允许债务到期日延后至明年5月30日。要求延迟还款的消息传出后，迪拜世界的违约交易掉期升至历来最高水平，令迪拜成为全球第6个最大机会破产的国家投资公司。迪拜世界的债权人，包括巴克莱、莱斯和苏格兰皇家银行等。

　　迪拜的债务危机再次引起了市场对经济复苏、金融危机已经退去的疑虑，受此影响，投资者纷纷对手中持有的高风险资产进行恐慌性抛售。上周五也是美国的感恩节，通常情况下，全球市场都会相对平静，但持有期货头寸的投资者已经开始疯狂解除多头头寸，美国标普12月期货从1111的高点快速下跌，其它新兴市场的投资者的信心均告受挫，中国、香港、韩国、日本股市均出现暴跌。银行类股在欧洲地区遭遇了最沉重的卖盘，原因是投资者对银行业对迪拜主权债务违约风险的敞口感到担心。投资者风险偏好情绪的下滑推动资金流入政府债券市场以及美元、瑞士法郎和日元等“避风港”货币。美国国债收益率再次接近负值的水平，这是自去年金融危机爆发以来，第二次出现的情况。

　　当市场的极端情绪出现的时候，黄金也难以独善其身。金价自9月份入秋以来，一直处于上涨的周期，并一举突破了上方1000美元/盎司的阻力，10月初金价回测了1025的高点之后，开始加速上涨。11月份更是除了11月12日日线图收出阴线之外，连续收出一整个月的阳线。从8月底的955美元/盎司的水平，短短两个月已经上涨了240美元，涨幅达到25%，说明短期聚集了多头大量的获利盘。由近两年的规律来看黄金下跌的过程往往比上涨来的更迅捷，当市场一有风吹草动，那些短线多头就会迅速解除其头寸，引发金价暴跌。

　　个人以为即便没有此次事件，金价也会经历这样的调整，只不过时间跨度和调整幅度将会有所差异。从我们后续得到的消息来看，迪拜事件的直接影响相对有限，事实上恐慌本身与迪拜并没有多大关系，这一切只是因为心理脆弱的投资者在经历了2008年的金融危机后过于敏感。迪拜的债务危机牵涉广度与深度并不能与发生在欧美金融核心的风险事件相提并论。

　　短期的打压以及急剧抬升或者令主要多头获得更加充裕的资金以支持进一步的推升。在经历过恐慌之后，市场很快就恢复了平静，上周五收盘于1177美元附近，实际上收回了欧洲盘中的大部分跌幅，仅仅离之前1195的高点相差18美元左右。从技术上看，上周五的动荡打破了金价原有的技术形态，但金价中、长期的趋势不会因为迪拜事件而逆转。4小时图上布林开后横开，暂时金价处于高位震荡整理的态势，整理完毕之后还会有冲击1200美元甚至上方的可能。短期来看，黄金已经进入了一个相对较长时间的调整周期，下方较强的中期支撑在1160、1153至迪拜事件时暴跌的低点1138附近一带。中线投资者可关注金价这些中期支撑位置的表现，选择适合的时机再次进场。