标题：金汇海纳：黄金何时现曙光？

　　和讯特约

　　上个交易日经济数据和事件:

　　美国11月份零售额上升1.3%，升幅幅接近预期0.7%的两倍。10月份零售额经向下修正后为上升1.1%，初步数据为上升1.4%。零售额全面上升表明美国消费者正在节日购物季节大举采购，从而给经济带来支撑。

　　美国10月份商业库存增长0.2%，至1.3万亿美元，为2008年8月以来首次实现增长。美国10月份商业销售额增长1.1%，至1.0万亿美元，9月份的商业销售额修正后为9,930亿美元。

　　美国11月份进口价格较上月上升1.7%，10月份进口价格经向上修正后为上升0.8%。11月份进口价格较上年同比上升3.7%，为1年多来首次较上年同比实现上升。主要受燃料价格上涨影响，美国11月份进口价格连续第四个月上升，表明全球经济复苏正在推动价格上涨。虽然尽管进口价格上升，但美国经济复苏疲软暗示，美国目前基本上不存在通货膨胀风险。

　　密歇根大学12月份消费者信心指数初值升至73.4，11月份为67.4。此前预期为68.8。美国12月份中旬消费者信心创9月份以来最高水平。该数据将会在月底进行修正。

　　综述：随着美国经济复苏缓慢的进展，近期发布的一些经济数据也逐渐向好，市场投资者因此把黄金的本次下跌理解为美联储有加息的预期，当然，应该看到更深层次的根源，美联储若有加息预期也许在三季度GDP发布时也许就有暗示，但是我们看到的是第二次刺激政策有可能会得到实施。在美国政府采取天量的宽松货币政策还没有对经济复苏体现出显著的效果时，退出计划和收紧货币政策的实施无异于天方夜谭。美国庞大的双赤字已使得政府无计可施，除了继续滥发美元这一最后的手段。货币供应量都已上了一个新台阶，那黄金会怎样？曙光或许就在不远之处。尽管本周黄金或许还会向下调整，但金价的进一步下跌将对投资者发出了又一次购买的良机。

　　技术面：

　　金价在上周五出现了幅度不小的下跌，已临近整数关口1100附近，在国际黄金日线图中，RSI向下降至38附近；MACD中绿柱持续放大，DIFF线和DEA线继续下滑；KDJ各值呈延续向下发散的趋势，J值略有超卖迹象；K线位于5日均线之下。在黄金4小时图中，MACD中红柱逐渐缩短，DIFF线在0轴下穿于DEA线相粘合，KDJ各值位于30附近。料今日将出现技术性反弹的概率较大。

　　操作建议：

　　1、 激进投资者今日可逢低做多，于1112附近做多，第一目标1121附近，第二目标1128附近，下破1109止损。

　　2、 稳健投资者今日以观望为主。

　　金汇海纳研发部：冯炜

　　声明：1.以上行情走势判断仅为个人观点，投资者若按此策略操作，造成的损失风险自负！

　　2.操作建议中涉及价位，具体要根据投资者自身承险能力及市场动态变化做出相应调整。

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