标题：金价重返1100美元

　　本周一国际金价跌破1100美元重要支撑位，但是周四国际金价又重返1100美元，因此还不能看作黄金中期上涨趋势终结。不过黄金短期趋势仍处于下降通道中，能否就此止跌，还需要技术上进一步确认。

　　本周四国际金价大涨主要是受到贵金属ＥＴＦ利好推动。美国证券交易委员会(ＳＥＣ)周四表示，已于周二批准修改相关规定，令伦敦ＥＴＦ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ得以在美国市场进行铂金和钯金信托的上市与交易。市场预期若ＥＴＦＳ获得最终的上市许可，将有大量投资资金涌入市场追捧铂族金属。从历史经验看，贵金属ＥＴＦ品种上市对贵金属价格是重大利好，因为ＥＴＦ会根据贵金属价格和销售量持有相应比例的实物贵金属，从而增加了贵金属的投资需求。2003年黄金ＥＴＦ推出就是带动金价长期上涨的主要因素之一。在铂族金属ＥＴＦ上市的预期刺激下，周四国际铂金价格上涨了2．99％，钯金价格则暴涨7．82％，金价涨1．64％，银价涨2．22％。

　　虽然铂族ＥＴＦ的消息短期促使黄金反弹，但是其还不足以推动金价突破1226的历史高点，最终金价还是由美元走势来引导。圣诞后美元流向欧元的套息交易是否持续将验证美元指数的反弹周期。根据美国ＣＦＴＣ期货持仓最新数据显示：截至12月15日，纽约黄金期货总持仓量为504368手，比最高值减少了28751手。基金净多持仓达到256108手减少了6223手。纽约期金无论是总持仓还是基金净多持仓都持续下降，但仍保持2009年的高位。如果本周黄金多头头寸出现大规模减持，那么黄金中期上涨基本结束。相比之下，同期汇率期货持仓数据并不利多金价。欧元基金多头头寸大幅减持了近40％，其基金净多持仓转为净空；而美元指数基金空头头寸减少了约50％，美元指数基金净空持仓转为净多，且净多持仓量为最大净空持仓量的2．5倍。笔者认为圣诞后美元继续反弹的可能性更大，由此将抑制黄金的反弹幅度。