标题：黄金投资把握三规律 明年黄金买还是不买

　　2009年以黄金为代表的国际大宗商品涨势如潮，黄金价格从年初879美元最高升至1226美元，涨幅高达39.3%，创2000年以来这一轮黄金牛市的年度最大涨幅。时值年关，投资者最关注的问题便是2009年黄金涨到头了吗？2010年，黄金买还是不买？

　　国内投资人―――买卖黄金其实就是买卖一种外币

　　商品市场在金融危机之后，逐渐成为投资市场的主流。而黄金作为保值增值的最佳投资工具之一，也为更多人所津津乐道。中行资深黄金专家表示，在探讨黄金的保值功能和升值潜力之前，投资者更应把握住它的实质。

　　事实上，对国内投资人而言，中国人买卖黄金从本质上来讲是在买卖一种外币。原因在于，在国际市场上黄金价格采用“美元/盎司”的标注方法，而在国内，我们看到更多的金价却是以“克”来表示，因此，人民币金存在一个折算公式，即美元×当日美元对人民币汇率/31.1035。举例而言，若国际金价目前为1100美元/盎司，当日美元与人民币汇率为6.8261，则可以得到人民币金价格为241.40元/克。

　　通过对于公式的观察，我们应该明白中国人关注金价需参考两个要素：一是国际市场黄金价格，二是人民币对美元汇率变化。

　　后市展望―――三条规律或将继续行之有效

　　展望2010年黄金走势，黄金投资专家向记者表示，至少有三条在过去十年内行之有效的规律应该掌握：一是金价一年中N形的价格走势变化，即一季度的扬升、二三季度的修正、四季度的再度冲高；二是价格走势的波幅，本轮牛市中金价年平均升幅为17%，或可作为未来黄金投资的参考收益标准；三是黄金投资关注焦点，依然是以美元汇率变化作为最重要的参考。

　　有关专家认为，可以预期的是，在各国央行和政府联手退出目前超宽松货币政策以应对通胀压力前，相对充沛的流动性和资金趋利行为，将继续有利金价的上行。从价格走势来看，60日均线一直是衡量金价强弱的分水岭，并且在近三年来是交易中最可信赖的技术指标，围绕该条均线震荡上行一直是金价运行的主基调，目前其价格在1080美元左右。若以该条均线所处位置预测2010年的金价，则量度目标至少在1260美元左右。市场人士则进一步指出，目前来看，千元关口已然成为金价新一轮牛市的起点。投资者可以通过把握黄金价格变化进行波段操作，其收益率或许是近十年投资市场中最为瞩目的。

　　投资方式―――纸金、实金相得益彰

　　就广大黄金投资者最为关心的投资方式而言，在以南亚为代表的亚洲国家，实物黄金更受欢迎。虽然实物黄金投资成本较高，且流通和买卖机制并没有像纸黄金那样灵活，但亚洲投资人经历亚洲金融危机后，对于本国银行体系的忧虑以及传统观念令其实物黄金更为青睐。

　　而在欧美，情况则有所不同―――最受投资人欢迎的黄金投资工具是纸黄金，即记账黄金。在西方，这种工具投资成本最低，并且具备24小时交易和T+0的规则，很受成熟市场投资人的欢迎。目前，国内不少银行都推出了纸黄金交易品种，属于这类投资方式，而且美元金与本币金均可交易。