笔者认为，在美元疲软的影响下，近期金价将维持高位整理态势。
美国经济复苏不如此前预料乐观，导致美元遭遇抛售。美国劳工部1月8日公布的数据显示，虽然美国就业人数自两年前经济陷入衰退以来首次实现增长，但12月份就业人数降幅大于预期，失业率依然处在10％的高位。美国圣路易斯联储主席布拉德在就业数据公布后表示，美联储并不急于加息，利率将在一段时间内保持在低位。美联储的超低利率立场促使投资者纷纷抛售美元转向购买高收益率货币。另外美国利率期货显示，市场预期美联储在今年年中前升息的几率为22％，而在非农数据发布前曾高达40％。
中国央行近期的举动成为影响金价走势的因素之一。被视作市场利率风向标的三个月期央票发行利率自去年8月13日以来(19周内)首次上升。央行票据收益率的升高表明政府对今年通胀的担忧上升。未来，如果有任何迹象显示中国等新兴国家将收紧货币政策，那么商品资产价格必会受到影响。
目前，在通胀因素尚未显现的情况下，美元的强弱仍然是决定黄金价格走势的最重要因素。鉴于目前美国利率政策以及美国经济复苏前景的不确定性，笔者认为，美元短期内难以恢复去年年末的强势格局。因此，黄金对冲美元贬值的功能将再度得到体现，高位强势整理的格局不会发生大的变化。
尽管金价企稳反弹，但投资基金在黄金上持续呈现持仓递减的态势，截至1月11日，全球最大的黄金ETF（SPDR Gold Shares）持有黄金量为1119.5406吨，2010年以来共减持黄金14.08吨。而CFTC公布的持仓报告也显示，截至1月5日当周，COMEX黄金期货基金净多单已连续三周大幅减少至22767手。可以看出，目前黄金的反弹并未得到投资基金的配合。但是，若黄金价格能够维持强势，从而吸引基金买盘入场，将对金价上涨提供坚实的支撑。