标题：突提准备金致高位震荡 黄金1100美元支持较强

流动性的回收以及对流动性将逐步回收的预期将使金属价格上涨的动能不足；另一方面，实体经济继续向好的趋势也使得金属价格下跌的空间有限。

　　政策退出带来压力

　　 张严分析，近期从走势上来看，黄金价格受到技术因素的影响较大，随着全球经济的恢复，投资需求开始下降，这也是未来黄金价格面临的一个较大的利空因素。他表示，黄金价格的周期性还是较强的，一般第一季度和第二季度都是比较淡的季节，而如果中国央行的行为引起国际上的连锁反应，再加上投资需求的下降，那么黄金价格可能会出现回调。

　　 东兴证券分析师林阳也认为，虽然黄金是2009年最火的品种，无论是金价屡创新高还是全球投资者大规模涌入黄金市场，都吸引了足够多的眼球，但在黄金不断创出新高的时候，要看到黄金在今年面临的一些不确定性因素。

　　　 林阳指出，黄金的工业属性难以替代其金融属性支撑目前高价位。黄金的工业属性比较弱，当影响金融属性的因素发生变化的时候，黄金的价格必然出现较大波动。本轮黄金价格上涨的核心影响因素是黄金的投资性需求大大增强，而影响投资性需求增强的主要因素是美元利率和美元指数，在美元维持低利率的前提下，全球流动性得到极大提高，不断贬值的美元则直接刺激黄金价格上涨。

　　 今年，全球面临经济刺激政策退出问题，虽然各国对退出都十分谨慎，但随着经济逐步恢复，巨量货币供应量的回收已是必然，美元加息已经被市场预期，而美国CPI指数相对稳定，决定了美元实际利率将上升，美元实际利率上升将压制黄金价格。

　　 “国际与国内金价现在呈现一定的差异化走势。”东证期货分析师孟佳对《华夏时报》记者说，“国内黄金出现明显的资金效应，因此，随着整体商品的调整出现了调整，而国外黄金还是跟美元走势关系十分密切。”他表示，由于美元在一季度升值是迟早的事，因此一季度不看好金价。预期短期内黄金继续震荡的概率较大，上方1150存在一定压力，近期黄金不具备大的投资价值。