黄金价格本质上和美元走势密切相关。黄金自其高点下挫8.9%，到达低点的时候，美元则因美国经济前景乐观而强势走高。
孟买黄金协会(Bombay Bullion Association)称，12月份，印度黄金进口抬头，为34吨。2008年同期仅为3吨，2009年全年黄金进口量达343吨，2008年同期则为420吨。
毛里求斯和斯里兰卡也自国际货币基金组织(IMF)购入部分黄金，市场静待IMF发布1月份黄金销售数据。
此外，俄罗斯也不断增持黄金储备，12月份，由之前的1973万盎司增至2050万盎司，约为23.9吨。俄罗斯官方部门11月份曾表示，很可能会售出黄金，但俄罗斯央行则称，很有兴趣购入黄金。俄罗斯央行仅售出了少量黄金。据央行售金协议，俄罗斯每年可售出400吨黄金，每月约为33吨，但俄罗斯央行已连续3个月，每月仅售出1.5吨黄金。
ETF的出现大幅增加了投资需求。全球最大的黄金ETF——SPDR 2009年末持有1,134吨黄金，略低于历史高点1,134吨。但，截至1月20日，该持有量已小幅降至1,111吨。
短期前景
短期黄金市场因美元走高而出现忧虑情绪。现在是投资者决定获利清仓的时候吗？短期价格前景：1,050-1,150美元/盎司。
美元走强的影响
美元周期性走强对外汇市场造成显著影响：汇率是一种货币兑另一种货币的交易比率。美元走强，不仅和美国的基本面因素有关，还和另一种货币的基本面因素有关。据多项研究表明，汇率是不可预测的，长期走势或有可能。所以，目前美元走强，可能是因为其它国家经济恶化，其它国家货币相应贬值，特别是欧元区国家。但也有其它原因，如：美国经济增长速度高于其它国家，或美国可能提前加息。这不仅仅是一种猜测，历史数据表明，衰退过去不久，美国就会提升利率。
若2010年第1季度美元走强，那么黄金价格
走势将如何应变呢？自1980年以来，美元经历了3次大牛市：从1980年9月到1985年1月；从1995年6月到2002年1月；及相对较短的一个牛市，从2008年7月到2009年2月。在这3个周期，美元涨幅分别为56%，40%和21%。黄金则相应下跌57%，27%和2%。最好一项数据比较异常，但仍证明了黄金的“避险天堂”低位。反之，每当美元进入熊市的时候，黄金价格都会小幅上涨。自2009年3月份到11月份，美元贬值15%，黄金则上涨24%。
从某种程度上来看，美元和黄金的关系显而易见。黄金价格是在国际上定价的。当美元升值的时候，若以美元定价的黄金价格没有下跌的话，以其它货币定价的黄金价格必将上涨，这是不大可能的。分析这种现象的一种方法，就是回顾同期以欧元定价的黄金价格走势。在3大美元牛市中，以欧元定价的黄金价格分别下跌8%，涨13%和涨27%。在3大美元熊市中，以欧元定价的黄金价格分别下跌14%，涨80%，和涨4%。因此，在以美元定价的黄金价格受美元反弹而承压的时候，以其它货币定价的黄金价格则走势不明。美元升值打压黄金价格是一种机械效应，而不是市场上基本面的变化，如投资者流动性等。