标题：今年商品走势需分类看待

　　2009年第一季度,国内很多金融机构都组织了市场分析论坛及会议,预测2009年全球各指数及商品市场的走势特点。不少结论都归纳为:窄幅波动、成交量低迷、易跌难涨、大危机后时代的余震较多,危害逐步体现等等。然而,市场是多变的,为了抵御危机的破坏,国际、国内的各项补救政策频频出台,流动性保证了,2009年牛市的基础也保证了,2009年商品牛市行情令这类预测大跌眼镜。

　　2010年是金融危机后时代的第二年(我们这么命名)。就商品的价格发展,从图表上看,基本上所有的国际商品都是自2008年8月开始破位下跌,2009年1月止跌企稳。在接下来的10个月里,商品的走势分为三类:

　　第一类是创出新高的指数或是商品——NYBOT糖最先创出了危机新高,接着伦敦黄金创出了新高。第二类是强势反弹且反弹的高度已达到或超过危机前高点和危机后低点50%(黄金分割点的中线)位置的商品和指数,如以伦敦铜为代表的伦敦金属;第三类是指危机后反弹不足0.382(黄金分割点下线)的指数及商品,如以美豆(见图一)为代表的CBOT农产品(000061,股吧)和美原油指数(见图二)。

　　分析指数或是商品价格走势的方法有很多种,通常我们从基本面入手,结合CRB指数、技术面、政策面、资金面、宏观面、周边市场影响等因素,我们预测2010年商品价格走势如下:

　　一、原油价格有望在2010年达到100美元/桶的高位;

　　二、黄金价格还将在2010年创出新高;

　　三、美棉花(资讯,行情)、糖11指数价格都将创出20年新高;

　　四、美豆等CBOT农产品价格上半年易跌难涨,下半年天气和政治因素变数较大;

　　五、LME金属未来2年会创出危机前的新高。

　　值得注意的是,很多突发事件也会彻底转变商品价格的走势,比如战争、大规模的灾难等。因此,上述分析只代表我们对正常状态下市场的研究分析,实际交易操作,尚需随时观察市场,灵活把握基本面动向见机行事。