标题：长江证券：明年传统行业遵循四条投资规律

　长江证券：明年传统行业遵循四条投资规律

        长江证券近日发布《2008年证券投资策略报告》认为，在人民币升值与通胀并存的基础上，部分面向出口的传统周期性行业利润增长将面临高点之后的回落过程，但明年投资者依然可以遵循以下四条逻辑。首先，从消费升级角度看，由于在面临劳动力价格重构的转折点时，工资收入将持续步入快速上升通道，这为接下来持续的消费升级埋下了伏笔，因此消费类中的医药，还有消费服务中的金融、传媒、旅游、航空等行业在未来的成长空间依然广阔。

　　其次，从直接受益本币升值角度看，在人民币名义汇率持续保持升值态势下，整体直接受益于升值带来的汇差收入最大的行业无疑是航空业。

　　第三，由于人民币升值带动的更强的需求拉动，越处于产业链上端的资源类企业受益越大。最后，从市场预期趋同性角度看，由于人民币升值和通货膨胀与行业指数的相关性很强，因此有理由相信，市场公认的升值和通胀中受益的金融业和房地产业仍将有较好的市场表现。