传统的ETF申购赎回采取实物模式，即申购时用一篮子股票换取ETF份额，赎回时得到一篮子股票。而国内ETF在采取实物模式外，还引入了现金替代机制，由于股票停牌、涨跌停板或者其他原因导致的流动性不足，投资者申购赎回中无法持有相应的股票，就需要用现金替代不足的相应股票。是否容许现金替代、现金替代的方式如何、以及现金替代比例上限等问题，在符合现有制度前提下，还需要考虑每只ETF的个性因素。目前国际上大多数ETF产品的申赎都采用实物模式，大部分市场对于因停牌等原因导致投资者申购不便的情况，由投资者通过先行融券来解决。