标题：股指期货推出 散户如何享盛宴

　　南京证券业务总监兼深圳分公司总经理 朱龙芳

　　沪深300(3352.162,-14.55,-0.43%)股票指数期货合约上市启动仪式将于4月8日举行，首批四个沪深300股票指数期货合约将于4月16日上市交易。这意味着离股指期货掀开面纱仅剩下短短16天。

　　小资金散户可投资三类股票

　　作为一般散户，直接参与股指期货或许有点难，但也并非遥不可及，大可以通过“走偏门”来分享这场盛宴。而参与投资受益的下面三类股票，甚至可能会有更大的斩获。

　　期货股：相对来说其更多的是得益于股指期货的推出。据统计，目前两市的正牌期货股只有中国中期(36.66,-0.04,-0.11%)一家，市场屡次爆炒的绝大多数个股都是上市公司参股的期货概念股。我们认为，股指期货的推出，长期来看会增厚期货公司的业绩，但是短期内利润实现存在较大不确定性，安全边际较低，因此，后市炒作更多的是交易性机会。

　　权重股：除券商股、期货概念股外，股指期货的推出，也会为沪深300权重股带来一定的投资机会。大盘蓝筹股是股指期货的标的，股指期货和融资融券的推出会激发投资者的抢筹热情，从而提升蓝筹股的投资价值。其中沪深300权重股长期享受溢价，因此，在股指期货推出前，由于机构抢筹或出现上涨行情。

　　建议投资者以沪深300前二十大权重股为股票池，根据自身的风险偏好，配置投资组合。而券商股海通证券(17.00,-0.04,-0.23%)和中信证券(28.58,0.31,1.10%)正是沪深300前二十大权重股，应具有较大投资价值。

　　交易软件股：除上述两类个股外，还有一类直接受益于融资融券和股指期货的公司却容易被投资者忽略，那就是为股指期货提供交易软件的技术服务类公司。股指期货的推出，必然带来证券公司、期货公司对交易系统的新建、升级和改造。目前，国内A股市场提供证券交易软件的公司主要有恒生电子(23.14,0.06,0.26%)、金证股份(14.23,-0.03,-0.21%)以及同花顺(55.600,3.56,6.84%)。但是这类个股涨幅相对过高，后市跟进买入，还需提防追高风险。

　　大资金散户适宜套保

　　对于资金较大的散户投资者，股指期货由于具有投机、套保、套利三种功能，相对比而言，对于资金量较大的投资者套期保值交易较为有利，该类交易者，他们拥有股票现货。在有些情况下，他们对未来市场走向看不清，或者是对市场的剧烈波动担忧，这时候可以卖掉手中的股票现货，退出股市。但是这种做法交易成本很高，在未来看涨股市的时候也不能迅速建仓。推出股指期货后，就可以以一定的比例卖出股指期货，从而对冲股市风险，在未来自己的判断比较明确的时候将期货平仓，持有现货，或将现货卖掉。这种操作的优点是快捷迅速，成本低。

　　对于追逐稳定投资收益的专业型的投资者，套利交易将成为股指期货推出后策略首选。

　　本报记者 梁永建 整理

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