本周股市走出了近两个月来的持续盘整。市场憧憬股指期货即将推出将推动市场风格转换，大盘蓝筹股集体走强带动股市向上突破。同时主题投资、中小盘股仍旧表现活跃。但从基金仓位上看，基金显然并未大力推动蓝筹上涨，而主要是坐享其成。本周基金仓位变化继续着总体平稳，分化显著的特征。但在市场再度出现风格转换的一致预期下，基金结构调整力度明显加大。风格灵活、追逐热点的基金或积极开始调整持仓结构，整体风格向蓝筹靠拢。
大幅增减仓基金增多
根据德胜基金研究中心4月1日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.82%，相比前周略升0.5%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.05％，相比前周略降0.58%；配置混合型基金加权平均仓位68.15％，相比前周微增0.15%。测算期间沪深300指数上涨5%，存在较为明显的被动增仓效应。
非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一：转债混合基金加权平均仓位58.27%，相比前周上升1.56%；偏债混合基金加权平均仓位21.5%，相比前周上升2.21%；保本基金加权平均仓位26.77%，相比前周下降1.1%；债券型基金加权平均股票仓位6.96%，相比前周下降2.95%。
虽然平均仓位变化轻微，但基金仍然延续着近一个月以来的各自为战态势，操作分化显著。本周增减仓基金数量基本相当。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，91只基金主动增持幅度超过2%，其中29只基金主动增仓幅度超过5%，上周仅有12只增仓超过5%。减仓基金方面，154只基金主动减仓幅度在2%以上，其中51只基金主动减仓超过5%，上周数量为24只。
华夏系基金减仓调整
本周基金操作分化仍然显著。在蓝筹发力，股指整体上行的背景下不少基金选择减仓，或是加大结构调整力度。这些基金多以中小基金为主，宝盈、中海、海富通、长城旗下基金减持明显。同样增持积极的也多为中小基金，国联安、中欧、益民、万家等公司旗下基金增仓积极。大型基金公司中，博时、易方达、南方操作仍显积极，旗下基金增减仓分化明显；而嘉实、华夏旗下基金有减仓调整迹象，其中，华夏系中华夏复兴、华夏精选、华夏回报等明星基金减仓明显，均在6%左右。
从单只基金来看，主动增仓超过10%的有三只基金，分别是德盛安心、中欧趋势和益民创新，分别增仓13.58%、10.73%和10.63%；减仓最为明显的基金包括银华增强收益、富国优化A、宝盈鸿利和中海能源，减仓超过10%，分别达到11.81%、10.75%、10.36%和10.29%，值得关注的是，减仓最明显的银华增强收益和富国优化A均为债券型基金。
□ .卓.乐 .大.众.证.券.报