标题：国都证券：融资融券比股指期货更实惠

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　　国都证券 边风炜

　　上周市场向上突破，热点不断涌出，究其原因主要是上周一确定了股指期货的时间表，并在周中正式启动了融资融券。大市值个股终于等来了助推剂。

　　从已经进入实战的融资融券来看，其操作性和风险性都比股指期货更适合个人投资者。首先，目前融资融券的年化利息在8%以下，月息就只有千分之七都不到了，这样的融资利息是可以承受的；其次，操作上其界面与股票交易几乎相同，只是多了几个选项，因此对于做惯股票交易系统的股民来说，熟悉它很容易；最后，它的风险主要在于融资成本和六个月的限定期限，但月息千分之七只是在一个股票买进后增加了一两分钱的成本，并不算高，而六个月的期限对大部分投资者来说已经足够完成一次进出了。因此我们有理由相信，融资融券将比股指期货更快的进入个人投资者的实战领域，也比股指期货更实惠。

　　虽然现在的参与金额很小，同时融资与融券的比例高达72：1，但我们相信不出多时，参与量会大幅度上升，同时融券的比例也会逐步提高。特别是一旦市场进入调整，当有人开始真正的因为股票下跌而赚钱时，做空将不再是“传说”。

　　对于近期的市场我们认为股指期货推出前，应能保持震荡上扬的格局，但对于指数的高度我们依然较为谨慎，如果二季度指数能冲上3300点甚至3478点，那么4、5月可能是一次“最后的晚餐”，希望做多的投资者吃饱，不过好在现在有了做空工具，晚餐后也能还有甜点供应大家。