标题：51只偏股基金一季度逆市上涨

600只基金近日上交了今年一季度的战报。银河基金数据显示，今年前三个月大盘下跌约6%，开放式偏股基金中有51只逆市上涨。大摩领先优势基金一季度回报率高达8.92%，领涨整个基金市场。市场排名前三甲的基金经理们如何看待今年的市场变化？什么股票是他们的隐形重仓股？

王亚伟排名第三

中国银河证券基金研究中心最新统计数据显示，截至3月31日，一季度各大类基金中只有债券基金和货币基金取得了正收益。标准股票型基金平均收益为-3.4%，普通股票型基金平均收益为-2.6%，灵活配置型基金平均收益为-1.75%，跌幅较大的基金下跌超过10％。

在各类基金中，大摩领先优势股基以8.92%的净值增长率领跑各类开基，嘉实主题混基以8.37%的净值增长率排第2，而王亚伟的华夏策略混合和华夏大盘精选则以超过7%的净值增长率位居第3位及第4位。今年前三个月开放式股票方向基金仅有51只基金逆市上涨，去年排名第一的银华核心价值优选，今年一季度的业绩排到了百名开外。而在跌幅较大的股基中，宝盈泛沿海增长跌幅为10.26%，是唯一一只跌幅达到两位数的股票基金。此外，交银精选、博时超大盘ETF、东方核心动力、博时超大盘ETF联接等同期跌幅均超过9%。

今年市场变数大

前三甲的基金经理认为，今年市场走势并不乐观，变数很大。

大摩领先优势基金经理项志群判断，2010年将会分为两个阶段，上半年震荡为主，下半年的趋势则不甚明朗，市场最大的不确定性实际来自于对政策的解读，整体判断今年是甄选长线目标并逢低吸纳的好时节。二季度市场格局依然是区间内震荡整理，缺乏整体上涨行情。

嘉实主题基金经理邹唯认为，政策在今年变为不确定因素，因此2010年A股市场的不确定性和风险远远大于2009年，不排除大幅下跌的系统性风险。二季度重点关注美国经济是否二次探底、通胀预期及欧洲国家主权信用风险的持续发生，以防范随之出现的大幅调整风险，下半年则重点关注全球经济的复苏进程。

华夏大盘基金经理王亚伟表示，2010年，市场面临的经济和政策环境非常复杂。受诸多不明朗因素的制约，2010年股市难以产生大的趋势性行情，维持震荡格局是主基调。

主题投资被看重

在基金公布的10大重仓股中，投资者可以看出基金策略的一些变化，但一些进不了基金十大重仓股行列的隐形重仓股或许是今后跑赢市场的黑马。大摩领先优势基金的十大重仓股中，电信及增值服务行业的个股比重比较大，项志群认为，从各产业的发展空间和现实状况上看，医疗及卫生服务、消费及相关服务、新能源（含核能）、电信及增值服务等行业都有巨大的成长空间，这些行业将是关注的重点。大摩领先优势的隐形重仓股是：南京银行、贵州茅台、山煤国际、武汉中百、国电南瑞。

嘉实主题基金的十大重仓股中有7只是新疆板块的股票，有5只属于新能源概念。邹唯判断，若股票市场出现系统性风险，则意味着债券投资机会的到来，因此债券也是该基金2010年重点关注的投资标的。沿着政策和货币两大驱动因素，嘉实主题一季度重点配置新疆区域、新能源（智能电网、特高压、配电自动化与节能变频）、大农业与军工四个投资主题。2010年的投资主题选择仍将延续“政策和货币”的逻辑。嘉实主题的隐形重仓股是：*ST伊利、江中药业、中材科技、思源电气、置信电气。

华夏大盘的重仓股已经变成了银行股，王亚伟认为，投资策略上，该基金将重点把握两方面的结构性机会：一是国家从战略高度纠正区域经济发展失衡的问题，在此过程中以新疆、安徽为代表的中西部地区崛起带来的投资机会；二是股市自身运作机制对股价结构失衡的问题进行纠偏，由此带来低估值的大盘蓝筹股的投资机会。华夏大盘的隐形重仓股是：招商银行、中材国际、峨眉山Ａ、广电网络、恒生电子。