标题：期指降临 炒A股之"四大军规"操作宝典

　　股指期货是"零和游戏"，多方、空方激烈争夺厮杀的场面，或许未来会经常出现。但目前由于"门槛"过高等原因，一般投资者还无法直接参与股指期货，暂时只能看看"热闹"。不过根据股指期货自身属性，以及交易规则，看热闹的同时也需要投资者懂得一些"门道"。

　　为投资者奉献出股指期货时代，炒A股的四大"军规"。

　　军规之一：注意把握到期日效应

　　股指期货的到期日效应指的是在股指期货结算日，目标指数的成交量和波动率显著增加的现象。

　　到期日效应在海外市场普遍存在。具体到中金所推出的股指期货，根据规定，股指期货交割结算价为，最后交易日标的指数的最后2小时算术平均价。这两个小时也就是多空双方最后清算的时间，激烈争夺不可避免。

　　套利者的平仓交易、套期保值者的移仓交易、投机交易者为了避免亏损而进行操纵结算价格的可能，等等这些都将集中在最后结算日的最后2个小时内完成，加上上述参与者都是市场中重量级的投资者，产生的影响可想而知。

　　比如有指数套利者在最后交易日才交割结算，同时也考虑卖出股票组合持仓。因此，就很有可能在到期日的最后两个小时内，有大量股票被卖出，直接影响到现货市场。对于普通投资者而言，是不是可以考虑在最后交易日前，卖出所持有的股票避免剧烈的波动；再或者因为筹码大量抛出，对看好未来的投资者是否是提供了绝佳建仓时机等等，都值得投资者去把握。

　　军规之二：时刻关注多空双方的持仓量变化

　　期货炒的是预期，而其最大功能就是价格发现，所以股指期货的走势，就可能对股票市场有指向意义。

　　股指期货推出后，因为实行的是"T+0"交易，成交量参考意义相对较弱，而反映股指期货多空双方实力对比情况的 "持仓量"就值得关注了。

　　根据中金所公布的交易规则和信息管理办法，中金所会每日发布当天的持仓量和持仓量变化情况，以及单边持仓达到1万手以上（含）和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量。每周还会发布本周末持仓量与上周末持仓量之差的情况。比如，相比某一日，发现前期的多头主力持仓量突然大幅减少，相反空方主力持仓量突然大增，那么这就可能是大盘即将变盘的信号。