据说指数的涨跌反映了大多数股票的涨跌情况，因此大家也就习惯于买卖股票前先分析大盘。在A股的开始几年，还真是这么回事，股票齐涨齐跌，指数自然就是最好的看盘工具。这样的情况大约在1996年后就慢慢出现了变化，那时候开始，一些股票已经不再完全跟随大盘股指波动，开始展现出明显的独立性。至于现在，特别是今年以来的三角形调整中，看指数还能看出什么真的是不好说。就说最近三天的情况吧，周一指数下跌，但多数个股却翻红；而周二，上证指数上涨31点，下跌个股却是远超上涨个股，几乎达到二比一的比例，而且很多中小盘题材股还跌幅惨重；至于昨日，上证指数仅上涨4点，可是上涨个股超过下跌个股一倍还多。
正是因为很多个股的走势和指数相反，市场也就有了所谓结构性行情一说，而这样的结构性行情在今年更是走到了登峰造极的地步。其实，分析一下股指权重的构成，这样的市场现状也就可以找到原因。比如上证指数，虽然名为综合指数，但权重股所占分量却是大得难以想象，仅仅金融类个股的占比就高达40%左右。而偏偏今年起，市场对大盘股总是心存畏惧，资金虽然不缺，却主要是向中小盘股中流动，这样一来的结果便是，中小盘股涨了又涨，估值之高让人瞠目结舌，而需要大量资金支撑才能持续上扬的大盘股尽管估值低，也只好低位反复震荡，最多是偶尔演绎一回一日行情。
目前来看，只要市场的整体趋势不发生大的改变，很可能这样的结构性行情会持续全年，轻指数重个股很可能会一直是最主要的操作策略。虽然大盘股仍然会有间隙性行情，整体股价中枢也会逐步抬高，那多半也是结构性行情的一部分。至于指数，也许属于参与股指期货的投资者关心的问题了。