每经记者 徐皓 支玉香 发自上海 北京
周五（4月16日），股指期货正式登场，大盘以低开迎接，期货概念股“见光死”领衔暴跌；虽然周二（4月13日）创业板大幅跳水，大盘股有了些许启动迹象，但市场期待已久的风格转换被证明并非一蹴而就。
此前，公募基金应对股指期货上市事件态度产生明显分歧。近几周，基金拟仓位都有小幅下降的情况，而本周基金仓位的下调步调似乎有所加快，基金操作分化仍旧显著。对于普遍预期的风格转换，仍然保持着谨慎。
风格切换预期分歧
随着中小盘股相对大盘蓝筹估值溢价拉大至75%的历史高值，部分坚持配低PE公司的基金越发找不到调仓的理由。
一些重仓中小盘股的基金也表现出转变投资策略的迹象，开始增加组合中权重股的配置。周五期货概念股中国中期大跌之际，有基金逆势大笔买入1824万元。
一季度整体投资风格偏重中小盘股的银华基金在刚发布的二季度策略中表示，目前看来，传统周期性行业中出现了一批估值较低的公司，具备了一定的投资价值；而上投摩根基金公司则认为，由于缺乏权重股的有效拉升，近期盘面风格转换的趋势还有待确立。
有组织“撤退”创业板
值得注意的是，虽然基金对于中小盘股短期仍显得难舍难分，但对于其估值风险的担忧已显山露水，这在创业板上体现得尤为明显。本周创业板大幅回落，而基金已一改逢低吸纳的积极性，从交易龙虎榜看，基金几乎均站在卖方。
第一高价股神州泰岳遭遇机构连续多日大幅减持。4月12日，神州泰岳涨停并再创新高，当日便有机构席位减持1665万元。在4月13日的大跌中，基金更忙不迭地大笔抛售，两机构席位分别减持3030万元和2151万元。4月15日，更多基金加入减持队伍，三机构席位累计减持5010万元。
与此同时，中元华电、乐普医疗、东方财富、宝通带业均遭遇机构大幅减持。在周五创业板整体上升中，鼎龙股份也遭遇两机构合计减持790万元。
虽然基金整体倾向减持，但依旧有基金在逢低捡筹。在华测检测周二的大跌中就有机构席位趁机买入976万元。
有基金经理对记者表示，出于对估值风险的担忧，近期正计划将创业板持仓比例“砍半”。
热捧业绩翻身股
虽然对创业板的热情有所降温，但在市场趋势未明，指数短期缺乏上涨动力的情况下，在有业绩可循的理由支持下，部分基金近期围绕一季度业绩增长股的交投十分活跃；尤其是对于由亏转盈的业绩变脸股，买方情绪尤为高涨。在此过程中，基金间互相争夺和接盘现象更为明显。
4月14日，华芳纺织同时公布了2009年年报和2010年一季报。报告显示，公司一季度业绩“咸鱼翻身”，实现净利润1081.14万元，同比狂增1604.06%；每股收益0.03元。此前一周，华芳纺织股价已开始有所反应迅速拉升。12日华芳纺织涨停，两家机构席位大手笔分别买入5765万元和1884万元，同时有机构卖出435万元。
同样在一季度业绩出现较大改观的沈阳机床也迎来基金追捧。4月10日公布的一季报显示，公司实现归属于上市公司净利润达到了3027.44万元，与去年同期亏损2605.29万元的业绩相比有了巨大的改观。4月13日，三家机构席位联手豪买近1.4亿元市值个股，同时也有机构席位逢高出货991万元。多空力量和情绪对比强烈。
此外，近期公布一季报的歌尔声学、武汉凡谷均有此类现象。对于业绩增长确定个股的追捧成为这一阶段的热点。
减多增少 基金仍在旁观
每经记者 支玉香 发自北京
本周股市仍然呈现震荡走势。周五首日股指期货上市交易，市场反映谨慎。从基金仓位上看，在之前数周微幅下调的基础上，本周基金仓位出现较为明显的下调。
数据显示，扣除被动仓位变化后，171只基金主动减仓幅度在2%以上，其中38只基金主动减仓超过5%。而增仓基金数量缩减较明显，71只基金主动增持幅度超过2%，其中19只基金主动增仓幅度超过5%。
德圣基金研究中心的测算数据显示，本周基金仓位水平分布大致为：重仓基金（仓位>85%）数量占比30.89%，相比前周上升1%；仓位较重的基金 （仓位75%~85%）占比26.44%，相比前周大幅下降6%；仓位中等的基金 （仓位60%~75%）占比为28.53%，相比前周上升4%；仓位较轻或轻仓基金占比14.14%，相比前周上升1%。
根据德圣基金研究中心的数据，华夏基金、嘉实基金近期一直比较谨慎，已经接连几周出现减仓迹象。
同时延续谨慎策略的还有泰达宏利、上投摩根，旗下基金仓位在较低水平上继续下滑。而易方达、南方等公司旗下基金仓位则各有增减，这种状况更为普遍。从旗下股票型基金平均仓位水平来看，中邮、光大、富国、华宝兴业等公司平均仓位水平接近或超出90%，策略积极；而上投摩根、汇添富、建信、泰达宏利等公司则接近70%，分化显著。上周，国泰、国投瑞银旗下基金增持较为显著。<script></script>