标题：摩根士丹利投资总监项志群：哥赚的不是钱是股票

　　想找到摩根士丹利华鑫基金投资总监项志群并不是一件容易的事，这位以8.92％的收益荣登一季度冠军宝座的基金经理近来不是在新疆就是在浙江，仿佛在沿着中国地图漫步，堪称一位“神行太保”，不过这也解释了他一季度超额收益的来源——“自下而上、精选个股。”

　　超额收益源于精选个股

　　市场今年以来的走势十分复杂，一季度上证指数跌幅超过5％，项志群管理的大摩领先优势股票基金能取得这样的业绩实属不易，原因何在？

　　“我们在震荡市场中能保持正收益的主要因素是今年年初前两周组合的超额收益较高。在之后波动中组合也比较有弹性，期初盈利，使我们在市场震荡中还能保持今年以来的正收益。去年四季度，我们配置的10只重仓股中今年有8只是逆市上涨的，当时重点配置了医药、电子、化工等股票，广汇股份（600256）、中恒集团（600252）、三安光电（600703）、诺普信（002215）年内涨幅超过20％。这些都从一些方面体现出我们对热点把握精准，且具有前瞻性。”项志群总结说。

　　项志群进一步解释说，取得较好的投资业绩源于一直坚持核心投资策略，即“自下而上、精选个股”。从长期来看，我们把握企业内在价值和成长趋势，把可持续成长的投资标的作为核心配置，追求可持续的超额收益。从中期来看，要紧密跟踪、积极布局经济发展的重大主题，及时解读证券市场的热点和偏好，与市场同步增长。从短期来看，要对尚需观察的潜力目标进行尝试投资，挖掘新技术、新市场、新产业领域的潜在机会，关注资产变动带来的变化，为持续优化核心配置提供储备。

　　概括而言，我们会在精选个股的基础上，对市场上各种主题和热点进行跟踪和配置，并去捕捉一些业绩具有长期成长力的潜质型上市公司的投资机会，同时也会考虑波段操作的策略，中期则会跟随对通胀的预判作出一定的前瞻性布局。在市场波动中，当我们看到关注的股票变得便宜了，就会加大调研力度，在密切跟踪的基础上，坚定中长期投资策略。在目前的市场状况下（上半年），需要调整好心态，把“赚股票”作为首要目的，而不仅仅是“赚钞票”，项志群总结说。