标题：基金仓位下降 担忧经济前景

一季度股市的下跌，让基金也收缩战线，基金仓位出现较为明显的下降。

近日公布的60家基金公司旗下621只基金一季报显示，基金一季度末股票仓位平均为81.95%，相比上个季度末下降了3.74个百分点。其中，封闭式基金仓位平均下降了6.1个百分点，股票型开放式基金仓位平均下降了2.86个百分点，混合型开放式基金股票仓位平均下降了3.84个百分点。

基金业龙头管理公司降仓步伐尤为突出。一季度业绩领跑的嘉实基金减仓8.03个百分点，华夏基金减仓6.2个百分点，博时基金减仓6.78个百分点，华安基金减仓了7.96个百分点。一季度末，这4家基金的仓位都在80%以下，明显低于行业平均水平，显示了大公司在此轮基金减仓动作中的领头作用。

不确定前景导致减仓

一季度业绩领先的嘉实主题对后市的看法也许道出了众多基金减仓的真实想法。

嘉实主题认为，二季度基本面面临的不确定性很大，主要体现在经济复苏的阶段性见顶、政策的后瞻性、以及欧洲主权信用风险三个方面。不确定性与风险是两个概念，风险是有概率的，而不确定性则是没有概率的，有可能出现市场预期之外的最好或最坏情况，这时候市场往往会大起大落，因为投资者的行为比投资本身要不稳定得多。在操作上，在目前市场估值极不均衡的状况下，二季度很难寻求到能创新高以获得绝对收益的投资主题，因此仓位管理高于结构管理，现金为王。

一直保持优异业绩的华夏大盘基金认为，指数整体上仍将维持震荡整理的格局。中国经济结构调整和股市内部股价结构的调整将成为下一阶段超额收益和非系统性风险的主要来源。

华商基金也表示，国内产业结构的战略性调整和升级已经刻不容缓。产业结构调整在很长时期内会对实体经济的发展带来深远影响，也会为资本市场投资带来重大机遇，受益于产业升级的企业将优先分享政策红利。

从统计数据看出，基金在选择股票时也呈现“跟着政策走”特征。比如，基于国家对电力设备投入的加大，国电南瑞[40.93 -2.01%]、许继电气[38.96 1.27%]、平高电气[18.68 2.86%]、东方电气[53.34 5.77%]被基金重点增持。另外，新能源、新材料、新兴产业也受到基金关注，新能源中的金风科技[24.59 2.46%]、三安光电[40.00 -2.30%]、南玻A[23.86 0.00%]，信息产业中的同方股份[0.00 0.00%]、恒生电子[27.44 -1.61%]、鹏博士[12.83 -5.17%]、烽火通信[32.40 1.22%]等被重点关照。

新能源新技术集中的行业成为基金的“香饽饽”。新技术集中的信息技术业、医药生物制品行业位列基金增仓榜的前两位。

另外，机械设备仪表、交通运输仓储和电子行业同样跻身于基金增仓的重点行业。而采掘业、金融保险业、金属非金属、房地产和建筑业成为基金减仓的主要行业。