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利空消息相继袭来。
上周，政府对二套房的认定标准从严，同时传闻物业税在四城市试点已获国务院批准，并且有消息称国内4月份新增信贷可能低于预期，受此打击金融、地产大幅领跌，上证指数再度失守3000点整数关口。
与大盘股下挫不同，中小盘股继续活跃。在4月13日冲高回落后，上周五中小板综指盘中上摸6625.73点，再度创出历史新高。不过，当天冲高后回落的走势显示后市存在回调可能，在中小板估值过高风险下，建议投资者谨慎参与。
小盘股卷土重来
由于监管层不断地提示风险，前周(4月12日至4月17日)创业板遭受重创。但上周以来，由于宏观调控影响，大盘股被压制，中小盘股又卷土重来。
上周中小盘股跑赢大盘，主要受两个原因影响。第一，中小盘股尤其是创业板大多为新兴产业，大盘股几乎全是传统行业。今年以来新兴产业业绩普遍好于传统行业。与此相对应，新型产业类股票也应好于传统行业类股票。
一位不愿透露姓名的业内分析师就认同这一观点。他说：“今年以来，新兴产业一直都是跑赢传统产业的，而且情况还会继续。对这个现象可以从不同角度进行解释，现在很多人都从资金面来看，这是有道理的。如果换个角度，从行业的生命周期上看，就很自然地认识到，在本轮经济周期下，新兴产业一定会比传统产业更值得投资。”
天相投顾分析师王明利在上周的创业板策略周报中指出，创业板上市公司普遍属于新兴产业，在本轮经济周期下，这类公司会快速成长是不容置疑的，这是支撑创业板应该享受高估值的主要因素。随着一季报的披露，这一立论获得了证据支持。
第二，上周股指期货推出，很多商品期货炒家进场操作，但是还有很多机构和游资并没有进入这一市场，这些未进入股指期货市场的资金不愿炒作大盘蓝筹股，因为这很可能为股指期货炒家“抬轿子”。
基金弃权重买小盘
2009年年报几乎发布完毕，从年报中可以看出，作为市场主要力量的基金等机构在去年第四季度大幅减持了大盘蓝筹股，增持较多的则是中小盘概念股和创业板股票。
天相投顾统计数据显示，今年一季度，包括区域振兴、创业板、新材料、新能源等一批政策扶持行业在内的上市公司被基金列入重仓股行列。在基金新增的前50大重仓股中，一批中小板及创业板中的股票占了不少席位，如神州泰岳、洋河股份、万邦达、金螳螂、中环股份、美盈森、天奇股份、理工监测等。
基金在增持中小盘股的同时，大幅减持银行、钢铁、煤炭等大盘股。比如去年四季度重仓持有中国石化的基金有45只，到今年一季度末就下降到21只；去年四季度持有宝钢股份的基金有49只，这一数字到今年一季度末变为16只；重仓持有中国神华的基金也由去年四季度末的33只下降到今年一季度末的9只。
除了机构这些正规军之外，还有游资及散户等等力量，他们的参与也助推了中小盘股的股价。
当前中小盘股尤其是创业板涨幅已经较大，很多人担心创业板将会调整。对此，天相投顾分析师王明利认为，在当前的市场环境下，创业板的系统性调整压力需要谨慎对待。但由于不同企业的行业前景、盈利能力和成长性不同，不同企业的股价及估值水平也不同，市场走势会进一步分化。
“就近期来看，估值处于相对安全区域、成长能力强的公司就成为规避系统性调整风险的选择。”王明利称。
权重股成“阿斗”
中小盘股活跃的同时，权重股再度低迷，成因来自于是房产调控政策。
这一轮地产调控，尽管还有分歧，但市场表现已经给出了统一的反应，即大跌。为此莫尼塔(北京)投资公司发布研究报告，明确表示“房价出现初步调整的时间点可能在今年年中”。除了莫尼塔以外，中金公司也表示“此次规定可操作性更强，针对打击炒房和投机性购房需求，抑房价作用将更显著。”
长期以来，中国经济高度依赖房地产，在很多城市和地区，房地产占据了当地经济份额的半壁江山，有的甚至更多。在此情况下，地产行业牵一发而动全身，房地产上下游的建材、机械类板块、下游的装修、家具、家电板块都会受到负面影响。
房地产行业产业链较长，会影响到很多不同的行业，但是对资本市场而言，影响最大的或许是银行业。有机构表示，如果房价出现超过20%的跌幅，银行的不良资产率就可能扩大。更有地产开发商放言：“房地产不行了，看谁死得快？”意指如果房地产倒下，银行将更惨。
房地产和银行占据A股市场较大的比重，这两大板块的下挫，马上影响到了大盘走势。世纪证券策略分析师李镜池告诉理财一周报记者：“地产和银行板块的调整，切断了市场风格转换。”现在的大盘权重股成了扶不起来的“阿斗”。