标题：私募经理：现在只能做小波段

　　大盘近期的重挫着实给投资者不小的打击，难道股市真不是老百姓能玩的起的吗？看着股市里的钱逐渐被蒸发掉，真是心如刀割！我试图找出一些市场下跌的规律，但收效甚微，在此只能为大家总结近期市场重挫原因以及私募对以后操作的建议，以供大家参考：

　　近期市场重挫的原因：

　　1． 近期出台政策影响：政府出台的空前严厉的抑制需求的房地产政策将导致产出水平下降。由于房地产行业在我国的支柱性地位以及行业链条长的特点，地产产出水平下降，将同时导致投资和消费的下降，进而影响宏观经济增长水平，最大利空因素是对宏观经济减速的担忧，风险是系统性的，不仅是房地产行业受影响而已。

　　2． 机构资金离场：根据快赢数据统计，股票型基金仓位由78％降至74.9％，接近08年行情低迷时水平。此外，有消息称房地产调控引发保险资金自四月份以来集体抛售地产股，据来自保险公司的反馈，目前，他们的权益（股票＋基金）仓位水平普遍降至7％至8％左右（上限为20％）,相比一季度末,减少了两至三个百分点。

　　3． 股指期货推出后的预期卖压：我们在《大行情》信息平台中说过，境外经验显示，股指期货推出前一个月，市场会经历一段上涨，但正式推出后，现货市场多经历10—15％的下跌，观察我们的股指期货4月16日推出前后大盘的表现，基本也符合这个规律。此外，根据4月23日出台的机构参与股指期货办法，券商自营目前还不能参与融券卖空，其套保行为只可能是卖空股指期货，加重空头力量。

　　4． 再融资传闻：工商银行已宣布，拟在A股市场公开发行不超过250亿元人民币A股可转债，并在H股市场发行不超过H股股本20％的股份，所募资金将用于补充资本金。中行的再融资方案则为公开发行不超过人民币400亿元A股可转换公司债券方案，此外，在获得一般性授权后，中行董事会可单独或同时配发、发行或处理不超过其已发行A股或H股各自总面值20％的股份。另外，本周五举行的建行董事会上亦传出可能提出高达500亿-700亿元的再融资计划。若上述消息得到确定,三大行集体融资之举将再一次考验证券市场的神经。

　　5． 解禁压力：4月最后一个交易周，A股限售股解禁市值环比将急剧增长，两市将有近2200亿元限售股解禁后上市流通，创出近三个月来新高。统计数据显示，本周沪深两市将有33家上市公司共计282.21亿股的限售股到期解禁，较上一周的25.18亿股解禁量激增1020.77％，

　　私募观点：

　　长达8各月的“八二”行情，已经将新经济中部分板块和个股的估值推至高位，这是中小盘个股在权重板块大跌之际跌的更惨的主要原因。当调控政策已经逐步改变市场生态环境时，私募基金经理认为，今年趋势性投资机会不大，更多只能做小波段操作。而时下则是以风险控制为投资的主基调。更多私募经理观点请参看《大行情》信息平台>>>